倍特期货策论市场(第062期)：铜

风险提示：本报告中的所有观点仅代表个人看法，不作为直接入市投资依据。本报告中的所有数据和资料均来自网络和媒体的公开信息，不能保证数据和资料来源的准确性。若据此入市，应注意风险。作者和所在机构不承担由此产生的任何损失和风险。 《策 论》 www.btqh.com 2017年03月24日星期五 第062期 ------------------------------------------------------------------------------------------------ 市 场 东 篱 倍特期货有限公司研发中心 www.btqh.com ----------------------------------------------------------------- 本期：中国铜期货——扭曲时代特征之下： 裹脚女人般下跌蚕食多头； 脱如狡兔般大涨猛宰空头。 （说明参见相关图注） ■ 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，倍特期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经倍特期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 内 容 ■ 模型 ■■ 逻辑 ■■■ 行为 ■■■■ 借鉴 ■■■■■ 其它 风险提示：本报告中的所有观点仅代表个人看法，不作为直接入市投资依据。本报告中的所有数据和资料均来自网络和媒体的公开信息，不能保证数据和资料来源的准确性。若据此入市，应注意风险。作者和所在机构不承担由此产生的任何损失和风险。 东篱铜宏观策略模型元/吨领先指标有一定滞后性质的“铜博士指标”经济晴雨表功能线(铜博士的周期)-40-25-1052035506580951101251401551701852002152302452602752903053203353503653803954104254404554704855005155305455605755906056201999/01月1999/04月1999/07月1999/10月2000/01月2000/04月2000/07月2000/10月2001/01月2001/04月2001/07月2001/10月2002/01月2002/04月2002/07月2002/10月2003/01月2003/04月2003/07月2003/10月2004/01月2004/04月2004/07月2004/10月2005/01月2005/04月2005/07月2005/10月2006/01月2006/04月2006/07月2006/10月2007/01月2007/04月2007/07月2007/10月2008/01月2008/04月2008/07月2008/10月2009/01月2009/04月2009/07月2009/10月2010/01月2010/04月2010/07月2010/10月2011/01月2011/04月2011/07月2011/10月2012/01月2012/04月2012/07月2012/10月2013/01月2013/04月2013/07月2013/10月2014/01月2014/04月2014/07月2014/10月2015/01月2015/04月2015/07月2015/10月2016/01月2016/04月2016/07月2016/10月2017/01月2017/04月2017/07月周反转模型动态值60001000014000180002200026000300003400038000420004600050000540005800062000660007000074000780008200086000900009400098000102000106000110000114000118000122000126000130000134000138000142000146000150000趋势模型预测动态值、上海铜期货实际走势反转模型动态值趋势预测动态值上海铜实际走势领先指标滞后指标(晴雨功能预测经济)MA1MA2 ■ 模型策略 倍特期货研发中心 3 东篱铜宏观策略模型实际铜价铜价可能实现的第二个宏观定价目标，大约尚需15个月之后(时间存在误差)第一个宏观定价目标：实际铜价已经实现且基本一致-20-15-10-5051015202530354045505560657075808590951001051101151201251301351401451501551601651701751801851901952002052102152005/10月2006/01月2006/04月2006/07月2006/10月2007/01月2007/04月2007/07月2007/10月2008/01月2008/04月2008/07月2008/10月2009/01月2009/04月2009/07月2009/10月2010/01月2010/04月2010/07月2010/10月2011/01月2011/04月2011/07月2011/10月2012/01月2012/04月2012/07月2012/10月2013/01月2013/04月2013/07月2013/10月2014/01月2014/04月2014/07月2014/10月2015/01月2015/04月2015/07月2015/10月2016/01月2016/04月2016/07月2016/10月2017/01月2017/04月2017/07月周反转模型动态值500300055008000105001300015500180002050023000255002800030500330003550038000405004300045500480005050053000555005800060500630006550068000705007300075500780008050083000855008800090500930009550098000趋势模型预测动态值、上海铜期货实际走势反转模型动态值趋势预测动态值上海铜实际走势领先指标滞后指标(晴雨功能预测经济)MA1MA2MA3 倍特期货研发中心 4 东篱铜宏观策略模型-趋势动能释放平衡指标元/吨20170324注：参考图中黑色线的“宏观均衡价值剩余”指标，自2015年夏天转升以来的一年多，目前仍在上升。即是说：波幅小、最为理性的宏观系统价值，仍然支持铜价上涨，将继续支撑或者封杀铜价超出合理范畴的下跌空间，除非以后指标出现了大的变化。隐含均衡虚拟及宏观价值剩余？？？20170324注：系统隐含扩散：未来可实现的宏观虚拟价值隐含扩散虚拟79277元-60-50-40-30-20-1001020304050607080901001101201301401501601701801902001999年01月1999年04月1999年07月1999年10月2000年01月2000年04月2000年07月2000年10月2001年01月2001年04月2001年07月2001年10月2002年01月2002年04月2002年07月2002年10月2003年01月2003年04月2003年07月2003年10月2004年01月2004年04月2004年07月2004年10月2005年01月2005年04月2005年07月2005年10月2006年01月2006年04月2006年07月2006年10月2007年01月2007年04月2007年07月2007年10月2008年01月2008年04月2008年07月2008年10月2009年01月2009年04月2009年07月2009年10月2010年01月2010年04月2010年07月2010年10月2011年01月2011年04月2011年07月2011年10月2012年01月2012年04月2012年07月2012年10月2013年01月2013年04月2013年07月2013年10月2014年01月2014年04月2014年07月2014年10月2015年01月2015年04月2015年07月2015年10月2016年01月2016年04月2016年07月2016年10月2017年01月2017年04月2017年07月周内生边际动能指标7500105001350016500195002250025500285003150034500375004050043500465004950052500555005850061500645006750070500735007650079500825008550088500915009450097500100500103500106500109500112500115500趋势模型领先指标隐含动能值、上海铜期货实际走势边际动能指标0界线61.838.226.1816.188.09-8.09-16.18-26.18-38.2-61.8扩散方向辨别指标趋势释放指标隐含动能伦敦铜期货实际走势扩散曲线1均衡曲线1扩散曲线2 倍特期货研发中心 5 东篱铜宏观策略模型-引申指标疯狂线冒头死冒头死-8-7-6-5-4-3-2-1012345678910111213141516171819202006年01月2006年04月2006年07月2006年10月2007年01月2007年04月2007年07月2007年10月2008年01月2008年04月2008年07月2008年10月2009年01月2009年04月2009年07月2009年10月2010年01月2010年04月2010年07月2010年10月2011年01月2011年04月2011年07月2011年10月2012年01月2012年04月2012年07月2012年10月2013年01月2013年04月2013年07月2013年10月2014年01月2014年04月2014年07月2014年10月2015年01月2015年04月2015年07月2015年10月2016年01月2016年04月2016年07月2016年10月2017年01月2017年04月2017年07月周反转指标隐含价格方向及实际价格的背离程度-8-7-6-5-4-3-2-101234567891011121314151617181920趋势预测值隐含价格可扩展空间指标反转指标隐含价格方向/空间及实际价格背离程度实际价格运动方向指标0线限制、正负回归及反转参考平均值线=反 倍特期货研发中心 6