山东药玻机构调研纪要

调研日期: 2025-05-13

公司概况
山东药玻是全球主要的药用玻璃包装制品和丁基胶塞生产商之一，成立于1970年，拥有50多年生产历史。公司在国内同行业产量、市场占有率、经济效益等指标均名列前茅，是专业制造药用玻璃瓶和丁基橡胶瓶塞的上市公司。主要服务于医药、食品、日用品行业，下辖4个分公司和6个子公司，为数不多能为制药企业提供“瓶+塞+盖”全套药包材服务的企业。公司是国家重点高新技术企业、医药包装产品国家标准起草单位，药用玻璃瓶和丁基橡胶瓶塞产量居国内前列。2020年三季财报显示，公司注册资本59.4967747亿元，总资产规模54.3亿元，归属于股东净资产41.06亿元，年销售收入近34亿元，现有员工近5000人。

投资者关系活动主要内容

1. 员工与产能：2024年员工总数同比增幅10%，支付现金同比增幅近20%，可能为储备募投项目新产能。棕色瓶和膜制瓶系列基本无增长，原因待年报披露。
2. 激励基金分配：2023年度激励基金已按规定分配，未单独披露；2024年度激励基金需股东大会审议，具体分配按薪酬委员会办法执行。
3. 关税风险应对：公司关注年报中“可能面对的风险”部分，外贸部门正与美国客户积极沟通。除美国外，其他国家出口量略有增长。
4. 关税暂停影响：中美关税暂停90天，公司正与客户沟通，未来三个月美国产品出口可能增加。
5. 盈利水平：请关注定期报告。
6. 回购与分红：公司近两年加大现金分红，未进行回购。
7. 存货跌价准备：下半年计提2600万存货跌价准备，根据会计准则对所有产品进行测试提取。
8. 行业前景与增长点：请关注2024年年报。
9. 利润提成办法：董事长年度利润提成按税前利润计提，不包含在激励基金中。
10. 股东利益：公司通过加大现金分红考虑中小股东利益。
11. 业绩与股价：业绩年年新高但股价持续下跌，公司关注中小股东利益。
12. 年度经营计划：关税取消后硼砂价格可能恢复，年度经营计划能否实现取决于外部环境，公司将全力以赴。