新能源及有色金属日报：仓单数量仍未增加，多晶硅或仍有一定向上修复空间

工业硅

• 市场分析：工业硅期货主力合约2506价格下跌后反弹，收于8320元/吨，持仓171625手，仓单67097手，较前一日减少241手。
• 供应端：现货价格弱稳运行，华东通氧553#硅价格在9000-9200元/吨，新疆通氧553价格在8200-8400元/吨。硅煤价格普遍下调，成本支撑减弱。
• 消费端：有机硅DMC报价11300-11600元/吨，成交量一般，厂家库存压力较大，下调报价让利接单。
• 整体观点：现货价格弱稳，期货盘面反弹受宏观情绪影响。供给端成本压力大，有一定减产，但原料价格下跌；需求端下游刚需采购，消费疲软，有机硅和多晶硅开工低，市场需求低迷。成本支撑减弱，库存和仓单压力较大，需关注产业链减产与复工情况及宏观情绪影响。
• 策略：单边区间操作为主，上游逢高卖出套保。

多晶硅

• 市场分析：多晶硅期货主力合约2506继续向上修复，收于38450元/吨，持仓69417手，当日成交322808手。
• 现货价格：多晶硅复投料报价35.00-36.00元/千克，致密料34.00-35.00元/千克，菜花料31.00-32.00元/千克，颗粒硅33.00-34.00元/千克，N型料37.00-44.00元/千克。
• 库存与产量：多晶硅库存25.70万吨，环比下降1.90%；硅片库存18.13GW，环比下降12.08%；多晶硅周度产量21400.00吨，环比下降4.46%；硅片产量12.35GW，环比下降7.07%。
• 下游情况：4月电池开工率63.96%，5月开工率59.36%，光伏组件部分企业存在减产计划。
• 整体观点：期货盘面继续向上修复，现货价格企稳部分上涨。供给端行业自律限产，开工低位，库存回落，可能进一步减产。需求端市场疲软，组件排产或减少。仓单仅20手，需关注仓单注册与交割博弈。
• 策略：短期2506合约谨慎偏多。

风险因素

• 工业硅：西北停产持续力度、西南复产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观情绪扰动、有机硅企业开工情况。
• 多晶硅：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。