西高院机构调研纪要

西安高压电器研究院股份有限公司（西高院）2024年度及2025年第一季度经营情况如下：

公司概况与核心业务 西高院成立于1958年，主要从事电气领域的检测、计量、认证及技术咨询服务，是国家认监委授权的国家高压电器、绝缘子避雷器、电力电容器和智能电气设备质量检验检测中心。公司拥有多项国家级研发中心和技术平台，并荣获多项国家级荣誉。

2024年度经营表现

• 营业收入：79,836.01万元，同比增长5.73%。
• 归属于上市公司股东的净利润：22,867.45万元，同比增长20.78%。
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：19,096.14万元，同比增长41.74%。
• 预收检测服务费：2024年末2.82亿元，2025年Q1增加到3.15亿元。
• 检测业务毛利率：54.74%，高于电科院的35.72%，主要因产品结构差异，高压及特高压检测技术复杂度高、附加值高。

未来增长驱动因素 西高院将紧扣国家"双碳"战略与新型能源体系建设机遇，巩固传统优势业务，加强新能源认证等新兴赛道布局，通过"五地联动"战略开拓海内外市场，目标建成具有国际影响力的电气装备智慧服务平台。

财务情况

• 财务费用为负，主要因有息负债规模较小，利息费用低于利息收入。
• 设备折旧：2024年计提5,882.34万元，采用年限平均法，折旧年限3-30年。
• 河高所业绩：2024年实现营业收入14,877.21万元，净利润5,823.17万元，已完成收购时业绩承诺。

分红政策 公司坚持持续、稳健的分红政策，已拟定2025年中期分红规划，拟增加不少于一次中期分红，具体方案需提交股东大会审议。

核电与核聚变业务 公司大力开展核电领域的研究开发，实现核电领域的高压限流熔断器产品技术突破。目前暂无核聚变相关业务信息。

行业与竞争对手 电气设备检测行业与电力行业景气状况密切相关，公司主要对标企业包括苏州电器科学研究院股份有限公司、上海电气输配电试验中心有限公司等。

厦门子公司设立 设立厦门子公司西高院(厦门)电气研究院有限公司，定位为兼具检测服务能力的新型研发机构，主要开展新能源和输配电领域的技术服务和科技成果转化业务。

行业前景 随着新型电力系统建设的深入实施，公司对行业未来市场需求保持积极乐观态度，将持续关注行业需求变化和发展趋势。

新能源检测业务 2024年成立新能源实验中心和储能检测室，快速建成多项测试平台并获取CNAS/CMA资质，新能源业务市场前景广阔，公司将凭借专业优势助力行业突破瓶颈。

特高压柔直方案检测能力 公司具备特高压电压源换流器阀等柔性直流输电工程用设备的检测能力，已完成多个特高压柔性直流输电工程用电压源换流器阀型式试验。

国际市场拓展 成为中国唯一获沙特电力公司SEC和迪拜水电局DEWA认可的实验室，极大拓宽了市场准入，提升了品牌影响力。

管理层绩效考核 公司实施经理层任期制与契约化管理，业绩考核指标设置注重战略引导、业绩导向，构建经济效益类、风控合规类、科技创新类、重点任务类等指标的考核体系。