锰硅：矿端报价扰动，锰硅宽幅震荡 硅铁：电费成本扰动，硅铁偏弱震荡

市场回顾及价格表现

• 期货市场：硅铁2506合约收于5,482元/吨，周环比下降108元/吨；锰硅2509合约收于5,758元/吨，周环比上升6元/吨。
• 现货市场：硅铁75B主产地报价5350~5600元/吨，环比下降200~100元/吨；锰硅主产地报价5450~5800元/吨，价格波动。
• 价差变动：硅铁2506合约基差为-144元/吨，锰硅2509合约基差为-208元/吨；硅铁2406-2507价差为-62元/吨，锰硅2506-2507价差为-16元/吨；双硅价差（内蒙地区）为-150元/吨。

供需情况分析

• 供应：硅铁产量10.29万吨，环比上升3.9%，开工率32.53%；锰硅产量17.20万吨，环比下降5.9%，开工率37.53%。
• 需求：247家钢铁企业高炉开工率92.09%，日均铁水产量245.64万吨，环比上升0.22万吨。
• 库存：硅铁库存73,770吨，环比下降9,900吨；锰硅库存207,100吨，环比上升25,300吨。
• 利润：硅铁盘面利润-114.5元/吨，环比下降126元/吨；锰硅盘面利润-299.78元/吨，环比上升27.9元/吨。
• 原料价格：硅铁原料兰炭价格620元/吨；锰硅原料锰矿价格震荡，富锰渣1065元/吨，冶金焦1214.6元/吨。

总结及投资建议

• 锰硅：受锰矿港口挺价影响，价格先抑后扬；供给环比收缩，库存增加，期货仓单提货明显；成本端略有支撑，但低价锰矿到港后或再次松动。
• 硅铁：成本重心下移，需关注合金厂生产节奏和钢厂生产博弈；需求端高炉铁水产量对双硅需求有支撑。