万里扬机构调研纪要

浙江万里扬股份有限公司作为中国汽车变速器行业的龙头企业，业务涵盖汽车零部件和新型储能两大板块。公司主要生产基地位于浙江和安徽，产品包括乘用车变速器、商用车变速器、新能源驱动传动系统及汽车零部件。

汽车零部件业务

1. 乘用车变速器：2024年乘用车变速器出口销量同比大幅增长，公司持续开发海外客户；同时大力发展纯电动乘用车EV减速器，推动销量增长。
2. 商用车变速器：
   • 轻卡变速器：稳步发展手动挡产品，积极布局电动化产品（P2/PS混动、电驱桥），产销需求旺盛。
   • 重卡变速器：涵盖AMT自动变速器、重卡混动系统、纯电动驱动系统，随配套车型量产产销量将增长。
3. 零部件外销：齿轮、轴、壳体等外销业务稳步发展。
4. 机器人零部件：成立产业化团队，完善谐波/行星减速器产品，推动客户端验证和配套应用，提升市场份额。

新型储能业务
公司在广东肇庆和浙江义乌已投运电网侧独立储能电站（装机容量分别为100MW/200MWh和100MW/200MWh），项目结合公司设计、集成、运营能力及自主研发的EMS等技术，实现较好效益；正积极开发广东、海南、浙江的新项目，推动业务扩张。

核心数据：

• 员工超5000人，总资产近110亿元。
• 2024年乘用车变速器出口销量大幅增长。
• 已投运两座储能电站，装机容量合计200MW/400MWh。

研究结论：公司汽车变速器业务稳健增长，新能源和海外市场布局成效显著；新型储能业务初具规模，未来有望成为新的增长点。