GlobalFoundries (GF) 2025年第一季度业绩符合预期，但智能手机市场动力不足，导致汽车和智能手机业务环比下降。公司一季度收入为15.85亿美元，环比下降13%，但高于HSBC和Visible Alpha的 consensus 预期。其中，汽车业务环比下降25%，智能手机业务环比下降21%，工业物联网业务环比下降8%，而通信基础设施和数据中心业务环比增长2%。一季度毛利率为23.9%，略高于预期，运营利润率为13.4%，大幅高于预期。公司对2025年第二季度的销售和利润指导也符合预期，预计收入环比增长6%，毛利率为25%，运营利润率为14%。尽管2025年下半年存在关税问题和晶圆厂ASP压力，但公司仍目标在2025年底实现毛利率恢复至30%。分析师对2025年和2026年的EPS预测分别上调1%和保持不变，目标价为38美元，对应市净率为1.7倍。分析师维持“持有”评级，认为GF的市净率合理，但仍存在利用率下降和消费者疲软的担忧。
