恒指收升385点，全周累涨523点

研报总结：发现香港市场的中国价值

一、核心观点

本研报聚焦于香港市场的中国价值，通过分析恒生指数表现、宏观经济数据及重点上市公司动态，揭示香港市场与中国经济联动性，并探讨投资机会。

二、市场表现

• 恒生指数：上周恒指收报22504点，升385点或1.7%，连升三周累涨7.6%，主要受亚洲货币走强推动，创4月2日后高位。
• 板块表现：科技股（如药明康德涨7.1%、腾讯涨2.2%、阿里涨3.8%）表现强势；蓝筹股中汇控跌1%，国药跌2.1%。
• 成交量：北水暂停，大市成交仅1337.28亿元。

三、宏观经济动态

• 香港经济：
  • 3月零售额跌3.5%，但好于预期，网上销售占8.1%。
  • 第一季度GDP预估增3.1%，高于预期，但全球贸易摩擦加剧下行风险。
• 金管局：港元因股票投资需求偏强，触发7.75港元兑1美元强方兑换保证。
• 内地经济：
  • 五一黄金周重点零售和餐饮企业销售额增6.3%，家电、汽车等销售强劲。

四、上市公司要闻

• 渣打集团：首季香港区税前盈利增26%，中国区盈利增57.89%。
• 零跑汽车：4月交付量增1.7倍，B10上市即上量。
• 蔚来集团：4月交付量增53%，Firefly车型上市。
• 美高梅中国：首季经调整EBITDA跌5.5%，主因赌枱投注额减少。

五、研究结论

香港市场与中国经济高度关联，科技股和消费股表现突出。尽管短期面临全球经济不确定性，但内地经济稳健增长及政策支持为香港市场提供长期动力，建议关注中国价值相关投资机会。