锰硅：矿端信息扰动，锰硅偏弱震荡 硅铁：黑色板块共振，硅铁偏弱震荡

市场回顾及价格表现

• 期货市场：硅铁2506合约收于5,590元/吨，周环比下降50元/吨；锰硅2509合约收于5,752元/吨，周环比下降44元/吨。两者走势均偏弱，持仓量有所变化。
• 现货市场：硅铁75B主产地报价5450~5600元/吨，锰硅主产地报价5530~5800元/吨，价格有所波动。

价差变动

• 期现价差：硅铁2506合约基差为-156元/吨，锰硅2509合约基差为-102元/吨。
• 月间价差：硅铁2406-2507价差为-116元/吨，锰硅2506-2507价差为-26元/吨。
• 双硅价差：内蒙地区现货硅铁-锰硅价差为-100元/吨，硅铁2506-锰硅2506价差为-98元/吨，硅铁2506-锰硅2509价差为-162元/吨。

供需情况分析

• 供应：硅铁产量9.90万吨，开工率30.75%；锰硅产量18.28万吨，开工率40.74%。锰硅供给环比收缩，硅铁供应相对稳定。
• 需求：247家钢铁企业高炉开工率92%，日均铁水产量245.42万吨，需求端季节性表现优于去年。
• 库存：硅铁库存83,670吨，环比下降；锰硅库存181,800吨，环比增加，主要在宁夏地区。
• 利润：硅铁盘面利润-6.5元/吨，现货利润-46.5元/吨；锰硅盘面利润-327.68元/吨，现货利润-429.68元/吨，利润均环比下降。
• 原料价格：硅铁原料兰炭价格微涨至620元/吨；锰硅原料锰矿价格持续下移，成本支撑减弱。

总结及投资建议

• 近期走势：锰硅受澳矿发运信息扰动偏弱，硅铁跟随震荡走弱。
• 供需格局：双硅供需边际收紧，但市价较低，现货成交压力较大。
• 关注重点：合金厂生产节奏、钢厂生产节奏博弈，以及需求端高炉铁水产量对双硅需求的支撑。