海澜之家机构调研纪要

海澜之家是一家大型消费品牌运营平台公司，旗下拥有海澜之家、圣凯诺、海澜优选生活馆、OVV、黑鲸、男生女生、英氏等多个品牌，覆盖男装、女装、童装、职业装及生活家居等领域。

公司2024年前三季度实现营业收入152.59亿元，归母净利润19.08亿元，受国内零售消费疲软影响，营业收入下降，销售毛利减少。销售费用率大幅攀升至21.97%，几乎占毛利率的一半，导致净资产收益率大幅下滑。

公司在业绩说明会上回应了投资者关于销售费用增长、设计能力、子品牌建设、市值管理、存货增长、斯搏兹业务、分红政策等问题。公司表示，销售费用增长与业务发展变化具有匹配性，未来将合理规划销售费用，提升经营效率；重视产品研发投入，与供应商联合开发产品；正在积极筹备和研究市值管理制度；存货上升主要为本期将斯搏兹纳入合并报表范围及存货采购增加所致；公司高度重视股东回报，将优先采用现金分红的利润分配方式，并保持现金分红政策的持续性、合理性和稳定性。

公司已建立并发布了舆情管理制度，旨在提高公司应对各类舆情的能力。目前公司尚未建立专门的市值管理制度，但已充分认识到市值管理的重要性，将综合考量公司战略规划、业务发展阶段、市场环境等因素，着手制定符合公司实际的市值管理制度。