中广核技：业绩短期承压，布局未来

中广核技2024年业绩短期承压，但长期发展前景乐观。公司2024年实现营业收入61.68亿元，同比-2.9%；归母净利润-3.62亿元，同比+50.87%。2025Q1实现营业收入10.61亿元，同比-18.89%，归母净利润为-0.65亿元，同比+0.2%。

分业务来看：

• 改性高分子材料业务：2024年营收48.56亿元，同比-0.9%，毛利率-0.81pct。增量市场实现销量同比增幅43.8%，产能利用率提升。公司在研项目迈向高端，如辐照交联尼龙高性能工程塑料、核电高性能中子屏蔽材料等，未来有望受益于人形机器人、可控核聚变、低空飞行器等市场。
• 加速器业务：2024年实现销量57台，同比+29.55%。公司拥有国内领先的电子束辐照加工能力，并在全国初步实现网络布局。新产品领域加强产业化示范应用，如微焦点X射线源、新材料辐照改性尼龙等。
• 医疗健康：质子产业园完成建设并投产，顺利完成国产首台质子加速器生产下线。公司布局中能回旋加速器生产医用同位素项目，锗镓发生器研制项目取得突破。

公司盈利预测及投资评级：

• 预计公司2025-2027年净利润分别为0.29、0.87和1.23亿元，对应EPS分别为0.03、0.09和0.13元。
• 当前股价对应2025-2027年PE值分别为232、78和55倍。
• 看好公司高技术研发布局，上调至“强烈推荐”评级。

风险提示：

• 市场拓展不及预期，技术研发不及预期，公司业绩不及预期等。