核心观点与关键数据
- 成本端:美豆产区天气良好,种植率超预期;美豆出口符合预期,叠加美豆油反弹,推动美豆震荡走高。巴西大豆收割率稳定,出口预估增加但升贴水高位;阿根廷大豆播种进展正常。
- 国内市场:油厂大豆到港量增加,压榨量超预期;豆粕下游需求受中美关税影响减少,但提货量增加;油厂大豆库存上升,豆粕库存大幅下滑至近10年同期低位。
研究结论与策略
- 短期:油厂开机增加导致豆粕现货承压,连粕整体面临回调压力,但美豆强势提供支撑,连粕或震荡运行。
- 中长期:新季美豆面积减少提供支撑,建议连粕09逢低做多。
- 行情回顾:CBOT大豆与M2509豆粕均收涨,CBOT大豆周涨幅1.19%,M2509豆粕周涨幅0.33%。
- 基本面分析:美豆播种率、出口数据、巴西大豆收获及出口、阿根廷大豆播种情况均对美豆价格产生影响;国内油厂大豆及豆粕库存变化反映市场供需动态。
- 价差跟踪:关联品种豆粕所属公司为正信期货。