核心观点与关键数据
业绩概览
- 中国科教产业集团有限公司（股份代号：1756）公布截至2025年2月28日止六个月的未经审计综合中期业绩，并与2024年同期进行比较。
- 收入约720.9百万元人民币，同比增长12.6%，主要得益于就读学生人数及平均学费增加。
- 毛利约356.7百万元人民币，同比增长3.4%，毛利率为49.5%，较去年下降4.4%。
- 期内利润约234.3百万元人民币，同比增长6.6%；经调整纯利约240.984百万元人民币，同比增长5.4%。
学生人数
- 截至2025年2月28日，集团共有56,056名在校生，同比增长3.7%。
- 华立学院（广州及江门校区）共有25,353名学生，同比增长0.7%。
- 华立职业学院（广州及云浮校区）共有25,171名学生，同比增长18.0%。
- 华立技师学院（广州、江门及云浮校区）共有5,532名学生，同比下降26.9%。
收入构成
- 学费仍为主要收入来源，占总收入的89.6%。
- 学费收入约645.901百万元人民币，同比增长9.9%。
- 寄宿费收入约55.707百万元人民币，同比增长8.5%。
- 其他教育服务费收入约19.253百万元人民币，与去年持平。
财务状况
- 销售成本约364.2百万元人民币，同比增长23.3%。
- 销售开支约17.9百万元人民币，同比增长33.0%。
- 行政开支约81.8百万元人民币，同比增长39.4%。
- 其他收入净额约27.8百万元人民币，同比增长73.6%。
- 财务开支净额约39.7百万元人民币，同比下降20.3%。
- 税项约13.7百万元人民币，同比下降33.8%。
资本开支与现金流
- 物业、厂房及设备约5,057.9百万元人民币，同比增长3.0%。
- 资本开支约210.6百万元人民币，同比下降39.0%。
- 银行结余及现金约404.1百万元人民币，同比下降52.0%。
未来展望
- 集团将继续聚焦优化学科规划、扩充校園容量、拓展职业教育第二曲线业务，实现可持续发展。
风险因素
- 集团面临市场风险（包括外汇风险、现金流利率风险及公允值利率风险）及流动资金风险。
- 集团将监察并维持充足的现金及现金等价物水平，以应对未来现金流需求。
财务风险管理
- 集团将密切监察应收款项的信贷质素及可收回程度，认为预期信贷风险极低。
- 集团无外汇对冲政策，但管理层一直监察外汇风险，并在需要时考虑对冲重大外汇风险。
重大事项
- 集团无任何重大收购或出售。
- 集团以华立学院、华立职业学院及华立技师学院的服务费收費权及若干集团实体的股权质押，作为银行信贷的担保。
- 集团无其他重大资产抵押或或然负债。
业务概览
- 集团是华南领先的大型民办高等教育及职业教育集团，提供以应用科学为重点、实践为导向的课程与职业教育及培训业务。
- 集团的三所学校（华立学院、华立职业学院及华立技师学院）提供多个应用科学领域的民办高等教育及民办职业教育，旨在使学生获取于特定职业和行业求职及发展事业必要的知识基础、专业技能和职业认证。
学校概况
- 华立学院：独立设置的民办普通本科高校，提供四至五年制本科课程，颁发教育部认可的学士学位。
- 华立职业学院：学历高等教育机构，提供三年制职业课程，授出教育部认可的大专文憑。
- 华立技师学院：民办技工学校，主要提供三年制全日制职业课程，授出广东省人力资源和社会保障厅认可的华立技师学院技师文憑，亦提供短期强化职业课程。
每股盈利
- 基本每股盈利0.195元人民币，同比增长6.6%。
管理层讨论及分析
- 收入增长主要来自就读学生人数及平均学费增加。
- 毛利减少主要由销售成本增加所致，部分被学生人数及学费增加所抵销。
- 销售开支增加主要由于2024/2025学年的营销开支增加。
- 行政开支增加主要由于员工人数增加及办公开支上升。
- 其他收入净额增加主要由于租金收入、餐飲及相关服务收入净额及校園清潔服务收入增加。
- 财务开支净额减少主要由于银行借款利息开支及物業、廠房及設備的長期應付款項的估算已貼現利息开支減少。
- 税项减少主要由于期內及截至本公告日期當局並無另外推行政策、法規及規則。
企业管治
- 董事会由经验丰富的个人组成，其运作充分确保了權力與職權的平衡。
- 董事会相信良好的企业管治对增強股東、潛在投資者及商業夥伴的信心至關重要。
财务报表
- 中期简明合并综合收益表及中期简明合并财务资料已按持续经营基准编制。
重要会计政策
- 集团已就2024年9月1日开始的年度报告期间首次应用以下修订本或年度改进：香港会计准则第1号（修订本）、香港詮釋第5号（修订本）（修订本）、香港财务报告准则第16号（修订本）、香港会计准则第7号及香港财务报告准则第7号（修订本）。
- 若干新会计准则及诠释已颁布但就2025年2月28日报告期间尚未强制生效，且尚未由集团提早采用。
金融风险管理
- 集团面临市场风险（包括外汇风险、现金流利率风险及公允值利率风险）及流动资金风险。
- 集团将监察并维持充足的现金及现金等价物水平，以应对未来现金流需求。
分部资料
- 集团主要于中国提供民办高等教育及配套服务。
- 各学校构成一个经营分部，无定期向集团管理层提供资产及负债的分析以供审阅。
其他收入净额
- 租金收入约17.264百万元人民币，同比增长231.5%。
- 餐飲及相关服务收入净额约3.085百万元人民币，与去年持平。
- 校園清潔服务收入净额约3.167百万元人民币，与去年持平。
- 場地使用及相关服务收入净额约1.400百万元人民币，同比下降89.7%。
- 校企合作项目服务收入约0.885百万元人民币，同比下降99.4%。
- 政府补贴约0.576百万元人民币，同比下降17.5%。
其他收益/（亏损）净额
- 投资物業公允價值收益淨額约1.319百万元人民币，与去年持平。
- 出售物業、廠房及設備的收益/（亏损）约0.104百万元人民币，同比减少99.0%。
- 匯兌收益/（亏损）淨額约0.026百万元人民币，同比减少89.2%。
- 其他收益约0.180百万元人民币，同比减少89.8%。
按性质划分的開支
- 僱员福利开支约229.445百万元人民币，同比增长37.6%。
- 物業、廠房及設備折舊约101.577百万元人民币，同比增长23.4%。
- 使用權資產折舊约22.067百万元人民币，同比增长10.6%。
- 學校消耗品约14.156百万元人民币，同比下降10.7%。
- 物業管理费约17.160百万元人民币，同比增长10.0%。
- 推广开支约4.038百万元人民币，同比下降52.8%。
- 公用服务开支约10.389百万元人民币，同比增长27.9%。
- 办公室开支约9.185百万元人民币，同比增长20.9%。
- 学籍管理费约17.572百万元人民币，同比增长85.2%。
- 差旅及活动开支约9.073百万元人民币，同比增长19.6%。
- 培训费约3.566百万元人民币，同比下降29.9%。
- 设备维维护费约10.595百万元人民币，同比增长208.4%。
- 无形资产摊销约3.162百万元人民币，与去年持平。
- 其他税项约2.942百万元人民币，同比增长42.9%。
- 学生补贴约6.463百万元人民币，同比增长224.2%。
- 谘詢及專業服務费约2.532百万元人民币，同比增长59.2%。
- 保险开支约1.247百万元人民币，同比下降15.4%。
- 租金支出约2.663百万元人民币，同比下降99.3%。
- 其他开支约13.440百万元人民币，同比增长70.5%。
财务开支净额
- 财务收入约1.289百万元人民币，同比下降53.8%。
- 财务开支：银行借款利息开支约29.860百万元人民币，同比下降32.9%。
- 长期其他借款及应付一名关联方长期应付利息的估算已贴现利息开支约8.017百万元人民币，同比下降13.2%。
- 物業、廠房及設備的長期應付款項的已貼現利息開支约0.700百万元人民币，同比下降99.9%。
- 银行借款匯兌收益淨額约0.942百万元人民币，与去年持平。
- 减：物業、廠房及設備資本化的利息开支约2.208百万元人民币，同比下降89.8%。
- 应付华立学院转设补偿款项的估算已贴现利息开支约0.416百万元人民币，与去年持平。
- 应付本公司拥有人的其他借款的利息开支约3.201百万元人民币，同比下降99.3%。
- 财务开支净额约38.369百万元人民币，同比下降20.9%。
所得税开支
- 开曼群岛利得税：本公司及其直接附属公司于开曼群岛注册成立为获豁免有限公司，因此可免缴所得稅。
- 香港利得稅：由于集团于截至2025年2月28日及2024年2月29日止六個月在香港並無录得應課稅利潤，故並無就香港利得稅計提撥備。
- 中国企业所得稅：集团在中国內地的企业所得稅適用稅率為25%。
- 美利堅合眾国企业所得稅：由于集团于期內在美國並無錄得應課稅利潤，故並無就美國企业所得稅计提撥备。
每股盈利
- 基本每股盈利0.195元人民币，同比增长6.6%。
- 摊薄每股盈利与基本每股盈利相同，原因是于截至2025年2月28日及2024年2月29日止六個月內並無已發行潛在攤薄普通股。
贸易及其他应收款项
- 应收学費约94.36百万元人民币，同比下降29.3%。
- 应收学生的寄宿费约12.891百万元人民币，同比下降29.3%。
- 其他应收款项约18.257百万元人民币，同比增长35.1%。
应计费用及其他应付款项以及应付关联方款项
- 建设及购买非流动资产的应付款项约352.024百万元人民币，同比增长4.3%。
- 应付学生的政府补贴约50.055百万元人民币，同比下降8.5%。
- 学籍管理费应付款项约5.934百万元人民币，同比下降58.9%。
- 应付员工福利约23.532百万元人民币，同比增长7.4%。
- 应付利息约8.785百万元人民币，同比增长9.3%。
- 应付飯堂供应商约6.099百万元人民币，与去年持平。
- 其他应付款项约12.341百万元人民币，同比增长8.8%。
资本承擔
结论
- 中国科教产业集团有限公司在截至2025年2月28日止六个月内实现了收入和利润的增长，主要得益于就读学生人数及平均学费的提高。
- 集团将继续聚焦优化学科规划、扩充校園容量、拓展职业教育第二曲线业务，实现可持续发展。
- 集团面临市场风险和流动资金风险，但管理层将密切监察并管理相关风险。
