融达期货红枣周报-郑枣主力大幅下挫 端午备货仍需关注

核心观点与关键数据

• 红枣主力合约大幅下挫：本周红枣主力合约（2509）大幅下跌，增仓下行，市场对后期预期悲观。
• 基本面分析：
  • 上游：加工厂红枣全部入冷库，仓储成本增加；气温回升，枣树开始发芽，但春季沙尘天气对枣树影响不大。
  • 下游：沧州市场到货量增加（每日十余车），广州市场每日到货2-5车，成交尚可；端午节（5月31日）临近，下游备货逐渐开始，五一假期叠加提振需求。
  • 仓单：仓单小幅增加（8237张），出库较少，即将进入五月交割月，投资客户需提前移仓换月。
• 区域报价：
  • 阿克苏通货成交价4.0-5.0元/公斤，阿拉尔4.2-5.4元/公斤，喀什5.1-6.5元/公斤。
  • 沧州市场超特10.70-12.00元/公斤，特级9.00-10.20元/公斤，一级8.00-9.00元/公斤等。
• 市场库存：内地销区公共冷库饱和，社会总库存为历年同期高位，关注端午备货力度及新季长势。

研究结论与操作建议

• 盘面分析：郑枣主力合约增仓放量下行，技术上MACD红色能量柱缩量，KDJ指标于零轴下方上行。
• 操作建议：
  • 下游客商可根据采购计划择低采购。
  • 上游客户根据销售进度调节盘面保值头寸。
  • 投资客户短期短线操作为主，注意五一大假持仓风险。
• 宏观因素：外围关税影响缓和，政治局会议释放利好，对盘面略有提振，但仍需观察。

技术图表与数据来源

• 期现基差：4月25日阿拉尔灰枣一级与郑枣期价基差为475元/吨，基差上涨。
• 仓单数据：36家样本点物理库存在10505吨，较上周减少16吨，环比减少0.15%，同比增加52.96%。
• 价格走势：主力合约周五收于9080元/吨，下跌370元/吨，持仓量91059手，增仓放量下行。