橡胶基本面利空因素堆积 PVC成交仍以刚需为主

橡胶

• 市场分析：美国“对等关税”对中国轮胎及汽车出口造成较大影响，橡胶偏弱震荡。基本面利空因素堆积，国内全乳胶逐步开割，东南亚产区逐步停割，供给宽松。全球供需双松，市场炒作贸易战等宏观叙事，美国汽车关税征收或抑制全球橡胶需求。
• 关键数据：4月25日橡胶期货主力合约收涨0.82%至14720.0元，持仓量-8734手至138604手。
• 研究结论：关注国内橡胶进口量、库存变化情况等因素。主力14000元/吨附近有支撑。

PVC

• 现货信息：华东5型PVC现货主流价格4780元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格5050元/吨，环比持平；乙电价差270元/吨，环比持平。
• 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业开工率78.63%，环比增加1.29%，同比增加1.75%；需求方面，下游制品企业无明显好转，成交仍以刚需为主；库存方面，截至4月24日，PVC社会库存68.77万吨，环比减少5.15%，同比减少20.77%。
• 研究结论：需求弱势难改，期价或低位震荡运行。

纯碱

• 现货信息：全国重碱主流价1418.44元/吨，环比持平。
• 市场分析：供应方面，上周纯碱开工率89.44%，环比-0.06%，产量75.51万吨，环比-0.05万吨，跌幅0.06%；库存方面，厂家库存169.10万吨，环比-2.03万吨，跌幅1.19%，社会库存接近34万吨。需求端表现一般，中下游对低价货源刚需补库，对高价货源抵触情绪仍存。
• 研究结论：市场情绪阶段性回暖，但基本面驱动仍偏弱，盘面短期走势宽幅震荡为主。关注宏观情绪变化、下游产能及库存变动。