核心观点与市场分析
沪胶本周止稳震荡，天然胶小幅收涨，20号胶小幅收低。基本面上，东南亚现货疲软，轮胎厂开工率继续走弱，政治局会议无超预期利好。期价上涨主要受技术面驱动，因沪胶连续下跌数周，短线技术修正需求明显。
后市关注重点
- 东南亚产区现货价格走向。
- 国际汽车与轮胎产业4月份后（关税后）产销情况。
- 云南与海南产区天候状况与产胶情况。
- 青岛地区库存量变化与轮胎厂开工率。
技术建议
- 天然胶2509月合约关注14500点，上方反弹趋势延续，反之转弱。
- 20号胶跟随天然胶走势。
关键数据与消息面
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库存数据：
- 上海期货交易所天然橡胶库存201622吨，环比-410吨；期货仓单200520吨，环比-630吨。
- 20号胶库存80338吨，环比-1411吨；期货仓单74189吨，环比-2722吨。
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轮胎开工率：
- 半钢胎产能利用率72.36%，环比-1.84个百分点，同比-8.38个百分点。
- 全钢胎产能利用率65.79%，环比-1.65个百分点，同比-3.84个百分点。
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产量数据：
- 中国3月外胎产量同比增4.4%至10744.6万条；1-3月累计增4.4%至2.83634亿条。
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全球汽车销量：
- 3月全球轻型车销量同比增长7.1%至853万辆；1-3月累计增长6%。
- 主要市场（美国、中国、西欧）销量均实现增长，但美国关税政策带来不确定性。
研究结论
当前沪胶基本面偏弱，但技术面存在修正需求。后市需重点关注东南亚现货、国际产销、产区天候及库存变化。技术层面建议关注14500点关键位，结合基本面动态调整策略。
