ETF投资+系列之七：基于富国指数基金的多资产多策略组合

核心观点与策略框架

• 多资产多策略配置：通过ETF实现对中国权益、QDII（美股、德股、日股、印度、东南亚、美债等海外资产）、中国债券以及大宗商品的配置，并构建权益、固收、QDII和大宗商品子策略，提升底层资产的夏普率，解决风险平价方法在国内资产的不适配问题，实现策略层面的“全天候”。
• 富国指数基金应用：利用富国基金旗下的行业、风格、宽基以及黄金ETF产品，构建包含“黄金择时策略”、“A股宽基策略（大小盘轮动、红利&成长轮动、技术面量化的绝对收益策略信号）”、“港股择时策略”三大子策略的“全天候”策略组合。

子策略详解

• 黄金择时策略：基于供需框架分析金价，重点关注私人投资和央行购金变动，通过系统化定量模型进行择时。
• 港股择时策略：从基本面、流动性、资金面、情绪面、估值五大维度筛选指标，选取OECD中国经济领先指标、恒指期权认沽认购比PCR、外资净买入金额三个指标进行择时。
• 红利&成长轮动策略：基于国内基本面、海外流动性、资金博弈和交易拥挤度，选取期限利差、社融增速、CPI 与 PPI 四象限、美债利率、资金博弈五个指标进行轮动配置。
• 大小盘轮动策略：考虑交易拥挤度、货币周期、修正货币活化指数、大小盘相对强度等因素，进行风格轮动配置。
• 技术面量化的绝对收益策略：通过K线顶底背离信号在震荡行情中捕捉波段机会，在场内权益ETF池中进行测试，表现优异。

策略表现与结论

• 全天候策略表现：2021年至今年化收益9.44%，远优于同期沪深300指数的-7.89%，单一年度回报均为正，夏普比率0.96，风险指标更优。
• 子策略表现：风格轮动、行业轮动和大小盘轮动三个子策略均能有效跑赢沪深300全收益指数。

风险提示

• 数据来源于公开市场，市场环境变化可能导致模型失效。