佳电股份机构调研报告总结
公司概况与战略目标
哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司（佳电股份）是一家国有重要骨干企业，主要生产防爆电机、起重及冶金用电机、屏蔽电机及局部扇风机等特种电机。公司拥有完备的管理体系和多项认证，并多次获得科技进步奖。公司加大科技投入，推进数字化转型，重点开发新一代高效节能产品，以建设“世界一流特种电机制造和服务企业”为目标，实现绿色制造和高质量发展。
核电业务发展规划
- 核电市场环境：2024年，中国核准11台核电机组，核电产业迎来新一轮发展加速期，呈现多种技术并行发展态势。
- 动装公司发展：深耕核主泵领域多年，拥有全系列三代压水堆核主泵产品，并布局四代堆、小型堆核主泵技术攻关。
- 股权结构：佳电将积极研究探讨动装公司股权结构，提高对动装的控股比例。
- 核电订单：截至2024年末，已签订核电合同但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为51.47亿元，其中13.33亿元预计将于2025年度确认收入，16.73亿元预计将于2026年度确认收入。
- 未来计划：佳电将密切跟踪核电项目，争取更多市场订单。
传统电机业务业绩表现
- 业绩下滑原因：电动机板块受市场环境影响，传统行业市场需求量不及预期，原材料价格上涨，政策影响暂未集中显现。
- 业绩数据：2025年一季度业绩大幅下降，传统电动机板块收入和利润下滑严重。
- 应对措施：公司持续坚持产品创新，以市场需求为导向做新产品开发，提升产品质量，赢得用户认可，提升盈利能力。
公司行业地位与未来增长驱动因素
- 行业地位：佳电股份是我国特种电机的创始厂和主导厂，2024年经济效益综合指数在中国电器工业协会中小型电机分会中排名第二。
- 未来增长驱动因素：公司围绕“11128”的思路举措，聚焦科技创新和市场开发，实现多方面突破。
其他重要事项
- 市值管理：公司已发布《市值管理制度》，重视市值管理，如有达披露标准的相关事项，会及时履行信息披露义务。
- 子公司发展：先进电机公司发展状况良好，具体业绩及研发情况请关注公司未来公告。
- 机构投资者沟通：公司保持与机构股东暨社保资金的良好沟通，积极组织投资者活动，传递公司价值。
- 国拨资金：本年度国拨资金主要用于研发条件保障和生产数字化建设项目等。
- 深海推进驱动系统：该领域产品是保密的，暂无法做相关回复。
- 其他领域布局：公司目前没有布局人形机器人，没有产品应用于核聚变领域，磁悬浮轴承主要应用在离心压缩机、高速风机、余热余压发电机等领域。
公司未来计划与措施
- 传统电机业务：通过产品创新和市场需求导向，提升产品质量和盈利能力。
- 股东回报：制定了《公司未来三年（2024-2026年）股东回报规划》，积极助力公司高质量发展。
- 资产注入：如有达披露标准的事项，公司会及时履行信息披露义务。
- 股票回购：公司已披露《市值管理制度》，如有达披露标准的事项，会及时履行信息披露义务。
