华米科技 2025年年度报告和过渡报告

核心观点

Zepp Health Corporation 是一家全球领先的智能穿戴和健康科技公司，主要业务在中国开展，并通过合同安排控制其运营。公司产品线包括智能手环、智能手表、智能戒指、智能秤、真无线耳机和 Zepp Aura 健康应用，服务于全球超过 4.2 亿用户。

关键数据

• 公司自 2013 年成立以来，已在全球范围内（尤其是欧洲和美国）建立了强大的市场地位，累计出货量超过 2 亿台智能穿戴设备。
• 公司拥有自主研发的核心技术，包括 Huangshan AI 芯片组和 BioTracker 传感器阵列，并提供 Zepp OS 操作系统平台。
• 公司通过 Amazfit 和 Zepp 两大品牌进行市场销售，并通过与 Xiaomi 等合作伙伴建立战略合作关系，拓展销售渠道和应用场景。
• 公司业务受到季节性波动影响，第四季度通常是销售高峰期。

研究结论

• 公司面临多种风险，包括产品责任风险、市场竞争风险、宏观经济风险、政策风险和公司结构风险等。
• 公司需要持续进行产品创新和研发，以保持竞争优势。
• 公司需要有效控制成本，以提高盈利能力。
• 公司需要积极应对各种风险，以确保业务的可持续发展。