节前警惕生猪盘面冲高回调 红枣价格维持震荡整理

生猪

• 品种观点：生猪主力合约Lh2509日内收跌0.93%至14365元/吨，现货报价小幅上行0.54%至15030元/吨。
• 供给端：24年底仔猪出生数量高位小幅回落，4-6月供应增量有限；短期二育抛售较多，节后存二育体量待入场限制回调空间；2025年1-2月仔猪恢复增量创24、25年新高，三季度供给压力将维持相对增量水平；长期看，2月能繁数据环比增加，深化25年下半年供应压力预期。
• 需求端：天气转暖后节日库存消化结束，部分屠企有轮储订单，需求小幅增加但相对水平仍偏低；二育支撑放缓，季节性需求改善需关注。
• 库存：持续小幅累库，出栏均重、冻品库容率持续增长。
• 价差：标肥价差收窄至0.1-0.15元/公斤，反映肥猪需求走弱，但养殖端压栏增重趋势未改，后期大体重猪释放或进一步压制价格。
• 后市展望：消费端缺乏持续增长动能，警惕节前备货行情结束后带来的盘面回调。
• 核心结论：中期供应压力不减，节前警惕盘面冲高回调。

红枣

• 品种观点：红枣主力合约CJ2509日内收跌1.08%至9180元/吨。
• 产区：新疆主产区枣树逐步发芽，持续关注天气扰动；36家样本点物理库存10521吨，环比减少1.25%，市场购销氛围清淡，价格暂稳。
• 需求：气温回升后鲜果消费上市，秋冬滋补干果需求减弱，后市需求以震荡走弱为主。
• 库存：下游销区到货量多且库存充足，供应充足，传统消费淡季市场无亮点。
• 后市展望：供强需弱格局未改善，预计维持震荡整理，关注新产季情况。
• 核心结论：新季枣树等待发芽，短期维持震荡。