行情复盘
4月23日，原油期货主力合约上涨3.34%至503.8元/吨，持仓量减少1582手至29526手。
后市展望
美国财政部宣布对伊朗液化石油气巨头实施制裁，伊朗原油出口存在不确定性。美俄就大使馆恢复运转的会谈取得积极进展，但美国对伊朗及俄罗斯原油的制裁是否放松仍待观察。OPEC+补偿性减产能否真正实施有待验证，原油价格上行仍有压力。鉴于关税政策反复，建议原油暂时观望。
策略分析
全球贸易战最恐慌时段已过，特朗普表示美国将与中国在“未来三到四周内”达成贸易协议，不希望提高对华关税。美国正与日韩澳印等国洽谈贸易协议，同时制裁伊朗原油出口。OPEC+补偿性减产规模小幅扩大，但特朗普仍强调美联储应降息。EIA月报将2025年全球原油需求增速下调至90万桶/日，2026年下调至100万桶/日。IMF预测2025年全球经济增长率降至2.8%，2026年降至3%。全球贸易战对经济的悲观预期未扭转，美伊核问题间接谈判结束，下一轮谈判将于26日举行。美国财政部再次制裁伊朗液化石油气巨头，美俄就大使馆恢复运转的会谈取得积极进展，关注制裁是否放松及OPEC+补偿性减产能否真正实施，原油价格上行仍有压力，建议暂时观望。
期现行情
原油期货主力合约2506合约上涨3.34%至503.8元/吨，最低价492.4元/吨，最高价506.0元/吨，持仓量减少1581手。
基本面跟踪
EIA将2025年全球原油需求增速下调至90万桶/日，2026年下调至100万桶/日；美国原油产量下调至1351万桶/日。OPEC将2025年全球原油需求增速下调至130万桶/日，2026年下调至128万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调至73万桶/日。4月11日EIA数据显示，美国原油库存增加51.5万桶，汽油库存减少195.8万桶，精炼油库存减少185.1万桶，库欣原油库存减少65.4万桶。OPEC2月份原油产量下调至2685.4万桶/日，3月产量环比减少7.8万桶/日至2677.6万桶/日。美国原油产量环比增加0.4万桶/日至1346.2万桶/日。美国原油产品四周平均供应量减少至1949.1万桶/日，汽油需求环比增加0.44%，柴油需求环比减少3.69%。
