脱水研报丨高壁垒的轻量化材料，券商称每10万台人形机器人拉动约195吨增量；供紧需强，这个有色品种长期中枢预期上行—20250423

PEEK材料

• 特性与应用：PEEK（聚醚醚酮）是一种高性能工程塑料，具有优异的耐高温性、化学稳定性、机械性能和耐磨性，广泛应用于航空航天、医疗器械、石油化工等领域。其生物相容性使其在医疗领域（如颅骨修补、脊柱植入）具有广阔前景。
• 机器人领域需求：随着人形机器人市场扩张（2024年销量1.19万台，2030年预计60.57万台），PEEK因其轻量化（密度1.3g/cm³）和高强度特性成为关键材料。每10万台机器人可拉动约195吨PEEK增量。
• 成本与市场：当前CF/PEEK复合材料成本约2645-3967元/台（占机器人成本1.48-2.21%），价格约为钛产品的2倍。关注中研股份、沃特股份等龙头企业。

钨

• 供给紧约束：受指标限制、环保督察及出口管制影响，钨供给持续收紧。2025年首批钨矿开采指标同比减少6%（至5.8万吨），江西、云南等省份减量，湖北等省份指标归零，供给集中度提升。
• 需求稳定增长：制造业投资稳定，光伏、航空航天等新兴领域贡献增量。在“供紧需强”下，钨价长期中枢预期上行。关注厦门钨业、中钨高新等钨资源及产业链企业。

铬

• 价格大幅上涨：截至2025年4月22日，金属铬均价73060元/吨（较年初涨12090元/吨）。AI数据中心、军工等新兴需求拉动，供需双振。
• 原料支撑：铬矿价格持续上涨（Cr44%南非精矿64元/吨度，较年初涨17元/吨度），原料端支撑铬盐景气上行。关注振华股份（铬盐产能35万吨/年以上）。

光刻

• 核心环节与挑战：光刻工艺是芯片制造难度最大的环节（占成本30%，时间40-50%），核心参数为分辨率、套刻精度、产能。光源（ASML/Gigaphoton）、照明系统、投影物镜（蔡司）为关键组件。
• 国产替代空间：国内光刻机供需严重不匹配（2023年产量124台，需求727台），上海微电子（600系列已量产90nm芯片）等厂商加速研发。关注上海微电子、国科精密、科益虹源等产业链企业。