格林大华期市早班车---三油两粕（20250424）

早盘提示Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月24日星期四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 长11.9%。其中对中国出口3.45万吨，较上月同期的1.84万吨增长1.61万吨。7、截止到2025年第16周末，国内三大食用油库存总量为197.20万吨，周度下降4.62万吨，环比下降2.29%，同比增加5.85%。其中豆油库存为72.96万吨，周度下降6.95万吨，环比下降8.70%，同比下降24.39%；食用棕油库存为35.72万吨，周度增加2.56万吨，环比增加7.72%，同比下降17.96%；菜油库存为88.53万吨，周度下降0.23万吨，环比下降0.26%，同比增加91.33%。 现货方面：截止到4月23日，张家港豆油现货均价8250元/吨，环比上涨30元/吨；基差412元/吨，环比0元/吨；广东棕榈油现货均价9030元/吨，环比上涨30元/吨，基差812元/吨，环比下跌58元/吨；菜籽油现货价格9420元/吨，环比上涨0元/吨，基差35元/吨，环比0元/吨。棕榈油进口利润为-902.08元/吨。 油粕比：截止到4月23日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.57 【市场逻辑】 外盘方面：美原油库存增加和OPEC+成员国的5月和6月同等规模增产，国际原油大幅下挫，美豆新作播种速度加快，买油卖粕套利加码，美豆油高位偏强，低位买盘支撑，马棕榈油低位反弹。国内方面：美方对华征税或有松动，带动国内商品整体反弹，油厂超预期停机，豆油库存快速下降5年历史同期新低，现货供应依旧吃紧，工厂产出基本被提走，多地依旧提货困难。虽然后期巴西大豆到港增加，但是合同执行后豆油垒库需要时间，预计近期基差受到支撑，盘面偏弱。综合以上分析：短期中美关税热战缓和，商品情绪性反弹，但是中长期来看，二季度是油料集中上市期，供应压力较大，植物油中长期继续承压。 【交易策略】 单边方面：短线反弹，观望为主，棕榈油长线保持偏空思维，豆油震荡偏弱，菜籽油高位振荡。Y2509合约压力位7900，支撑位7510，Y2601合约压力位7900，支撑位7540；P2509合约压力位8340，支撑位8100；P2601合约压力位8280，支撑位7826；OI2509合约压力位9550，支撑位9310；OI2601合约压力位9381，支撑位9030。套利方面：豆棕09合约套利扩大，截止到3月17日，价差-402,4月23日-380。 粕主力合约基差652元/吨，环比上涨186元/吨；菜粕现货报价2530元/吨，环比上涨147元/吨，成交量0吨，基差2574元/吨，环比上涨31元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-119元/吨，环比上涨9元/吨。 榨利方面：美豆5月盘面榨利-127元/吨，现货榨利408元/吨；巴西5月盘面榨利79元/吨，现货榨利614元/吨。 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本张家港8796元/吨，巴西5月船期成本张家港3690元/吨。美湾5月船期CNF报价460美元/吨；巴西5月船期CNF报价439美元/吨。加拿大5月船期CNF报价548美元/吨；5月船期油菜籽广州港到港成本4843元/吨，环比上涨79元/吨。 单边方面：双粕多单布局2509合约，M2509合约压力位3170，支撑位2900；RM2509合约压力位2680，支撑位2600。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。