阿塞拜疆共和国：2025年第四条磋商新闻稿；员工报告；阿塞拜疆共和国执行主任的发言

阿塞拜疆经济在2023年增速放缓后，2024年实现了4.1%的增长，主要得益于建筑、通信、交通和酒店业等领域的强劲增长。碳氢化合物国内生产总值在2024年稳定，因为适度的天然气产量扩张抵消了石油产出的下降。通胀在2024年下半年上升，年底达到4.9%，仍在中央银行设定的4±2%的目标范围内。金融部门评估计划（FSAP）发现，金融部门在应对严重冲击时表现出广泛的韧性。

展望未来，预计增长将放缓至3.5%，通胀将保持在CBA目标范围内。预测显示，2025年的增长将放缓至3.5%，这反映出投资增速放缓以及化石燃料产量稳定。在中期，增长预计将达2½%，与潜在增长保持一致。假设国际粮食和能源价格大体稳定，预计通货膨胀将保持在4 ±2%的CBA目标范围内。随着化石燃料生产的减少，外部状况预计在中期将有所减弱，但外汇储备将保持强劲。

政策讨论聚焦于财政政策、货币政策和金融部门发展。执行董事们认为，当前中央银行的货币政策立场是合适的，通货膨胀在目标区间内，并且最近的上涨似乎是暂时的。他们强调需要密切监测通胀风险，并在必要时迅速采取行动。当局应继续在2025年进行财政调整，包括通过节省任何收入超额或支出不足来帮助抑制通胀压力并加强财政可持续性。虽然承认阿塞拜疆的投资需求，但当局在中期内追求财政巩固，以确保代际公平。

FSAP评估发现，银行业持续保持韧性，但一些脆弱性依然存在。当局应继续将银行业部门的资本和流动性要求与巴塞尔III准则相一致，完成向基于风险和综合监管框架的过渡，并加强金融安全网。当局认为银行业务基础稳健，对金融稳定风险影响不大。双方有利的宏观经济条件以及积极的宏观和微观审慎政策都对银行业务的金融韧性有所提升。

阿塞拜疆面临的主要挑战是维持财政调整势头，以构建代际公平和抵御冲击的财政缓冲，同时考虑到石油和天然气储备的减少以及全球能源转型，加速由私营部门引领的多元化。当局应继续改革，以加强国有企业治理，并为私营部门创造公平竞争的环境。当局在近年来进行了重大改革，以提高预算透明度、加强问责制和改善财政治理。