Argo Blockchain Plc ADR 2025年年度报告和过渡报告

Argo Blockchain plc 是一家专注于大规模比特币挖矿的区块链技术公司，其主要业务是通过使用专门设计的计算机进行复杂的加密算法计算，在区块链中验证区块以获得奖励和费用。公司成立于 2017 年底，最初以提供挖矿服务为主，2019 年开始转为自营挖矿，以增加收入和利润。截至 2023 年 12 月 31 日，公司拥有约 2.8 摩尔算力，其中约 0.4 摩尔位于加拿大魁北克省的自有设施中，约 2.4 摩尔位于第三方托管设施中。

2023 年，公司的总收入为 5058.3 万美元，较 2022 年的 5858.3 万美元有所下降，主要原因是全球网络算力增加导致平均网络难度上升 71%，比特币价格下降 40%。公司主要通过出售挖矿所得的比特币来筹集运营资金和工作资本需求，因此其经营成果和总资产与所持有的加密货币价值直接相关。

公司的挖矿利润率从 2022 年的 54% 下降到 2023 年的 43%，主要原因是平均网络难度上升导致比特币价格下降。然而，公司通过出售 Helios 设施并大幅减少债务，以及在魁北克省部署了额外的算力，从而加强了资产负债表。

尽管公司 2023 年的净亏损有所改善，但持续的运营亏损、到期债务的偿还以及比特币价格、电力价格和算力的波动，引发了对其持续经营能力的重大疑问。公司需要获得额外的资金来维持运营，如果无法按可接受的条件筹集资金，可能会被迫延迟、减少或停止某些业务，股东也可能损失全部或大部分投资。

公司面临着多种财务风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险。其整体风险管理计划旨在最大限度地减少这些潜在的不利影响。公司的主要流动性来源是其现金和现金等价物以及持有的加密货币。公司预计未来将继续出售比特币以满足其法币现金需求。