LLDPE：宽幅震荡

LLDPE：宽幅震荡

基本面跟踪

• 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货
• 现货市场：LLDPE市场价格部分下跌，波幅10-100元/吨。线性期货低开低走，经销商为促成交让利报盘，下游补库意愿欠佳，小单维持生产为主，实盘难以放量。

市场状况分析

• 宏观因素：贸易战加剧不确定性，市场宽幅震荡。
  • 美国加征关税影响：
    • 中国对美塑料制品出口占比16.75%，占比持续下滑，加征关税或进一步抑制出口。
    • 中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量17.23%（占供应量约5.7%），其中46.2%为LLDPE，加征关税或提升进口成本，对市场价格形成支撑。
  • 供需分析：
    • 2025年二季度国内PE装置新增产能215万吨，部分装置延期，供应压力或于三季度体现。
    • 需求端受贸易战冲击：农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑；包装膜需求一般，聚乙烯面临需求端负反馈，市场倾向做空聚乙烯利润。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：0（取值范围[-2,2]，-2最看空，2最看多，0表示中性）。
• 05合约基差：1096元/吨，05-09合约价差457元/吨。
• 重要现货价格：华北7390元/吨，华东7670元/吨，华南7400元/吨。

研究结论

• 市场受宏观不确定性影响，宽幅震荡为主。
• 美国加征关税对进口成本形成支撑，但供应压力和需求下滑制约价格。
• 短期LLDPE趋势中性，需关注贸易战进展和供需变化。