LLDPE：宽幅震荡

LLDPE：宽幅震荡

基本面跟踪

• 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货
• 现货市场：LLDPE市场价格部分下跌，波幅10-130元/吨。线性期货高开低走，挫伤市场交投气氛，多数出厂价格稳定，部分贸易商让利报盘，下游补库意愿不高，小单为主，实盘难以放量。

市场状况分析

• 宏观层面：贸易战加剧不确定性，市场宽幅震荡。
  • 美国加征关税影响：
    • 中国对美塑料制品出口占比16.75%，持续下滑，加征关税或进一步抑制出口。
    • 中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量17.23%（占供应量约5.7%），其中46.2%为LLDPE，加征关税或提升进口成本，对市场价格形成支撑。
• 供需分析：
  • 供应端：2025年二季度国内PE装置新增产能215万吨，部分装置延期，供应压力或于三季度体现。
  • 需求端：农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑；包装膜需求一般，聚乙烯面临需求端负反馈，市场倾向做空聚乙烯利润。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：0（取值范围[-2,2]，-2最看空，2最看多，0表示中性）。
• 关键数据：
  • L2505合约基差：7500元/吨；05-09合约价差：7650元/吨。
  • 华北、华东、华南现货价格：7400-7670元/吨。
  • 期货持仓变动：昨日增合约210手，前日增合约152手。

研究结论

• 市场受宏观贸易战影响宽幅震荡，美国加征关税对进口成本形成支撑，但供应端新增产能压力或于三季度显现，需求端负反馈持续，整体倾向中性。