公司概况与战略
深圳王子新材料股份有限公司（002735）成立于1997年，是国内中小板上市公司，专注于服务智能电子、计算机、家电等行业，并拓展至物流、医药、新能源等领域。公司以“可降解、可视化、轻量化、功能化、模块化”为产品战略，提供塑胶类包装、纸制品包装、泡沫类包装等系统解决方案。公司注重品质管理，采用科学管理体系，力求打造零缺陷产品，并热心公益回馈社会。
调研交流主要内容
- 原材料成本上升应对：公司通过多元化供应链布局、适时逆周期采购、安全库存管控等方式缓冲原材料价格波动影响，同时强化费用管控，提升产品附加值，提高市场竞争力。
- 业务增长策略：公司推动塑料包装业务结构优化升级，增强军工电子板块研发创新实力，加速薄膜电容器生产规模扩张，保持持续稳定发展。
- 可控核聚变领域进展：子公司宁波新容参与国内首套核聚变项目，已拿到首笔订单，相关产品在陆续交付中。
- 盈利模式失效与扭亏计划：2024年首次亏损主要因资产减值损失，公司计划加强子公司协作，完善客户开发机制，提升业务板块职能，推进精细化管理，控制成本费用，提升盈利能力。
- 供应链与产品结构优化：强化供应链建设，提升自主招采能力，推进精细化管理，控制成本费用，加强高毛利产品市场投入，走产品差异化路线。
- 货款支付压力缓解：公司强化应收账款管理，缩短货款回流周期，增加经营性现金流入，同时坚持以“大客户战略”为主，规避呆账坏账风险。
- 研发策略与回报周期：公司在军工电子业务持续加大研发投入，但研发尚未转化为利润，公司表示将持续投入以驱动市场布局突破。
- 军工电子业务盈利预期：受行业因素影响，盈利不及预期，但公司对今年盈利情况充满信心，力争为国家“十四五”目标做出贡献。
- 新能源市场竞争应对：公司重点布局薄膜电容器在新能源汽车、光伏等领域的应用，优化产业链布局，强化与核心客户协同合作，提升交付能力。
- 第一季度业绩：公司表示《2025年第一季度报告》预约披露日期为2025年4月24日，敬请关注。
- 军工电子与薄膜电容亏损规划：公司将持续加大投入力度，相信新产能形成后将带来积极影响。
- 传统业务智能化升级：公司通过技术创新、市场引领、资源集约化管理，加速推动转型升级，加大在东南亚市场开拓力度。
- 实控人减持与市场预期稳定：控股股东质押比例较小，总体风险可控，管理层对公司未来发展前景充满信心，将持续优化经营战略，加强与资本市场沟通交流。
- 子公司重庆富易达调整：公司已对其管理层做出调整，未来将专注主营业务，完善内控管理，提升盈利能力。
- 股东回报政策：公司根据整体战略规划、经营情况及业务发展需要，合理安排资源投入，构建良性循环的发展格局，已披露《未来三年(2026-2028年)股东分红回报规划》。
- 应收账款管理：应收账款增长主要系受营业收入增长所致，公司将持续以“大客户战略”为主，采取合法合规手段规避呆坏账风险。
- 薄膜电容抗周期能力构建：公司产品应用领域广泛，未来将持续优化产品结构，提升高附加值产品占比，增强盈利韧性，加强核心技术研发，构筑稳健的供应链体系。
关键数据与研究结论
- 2024年归母净利润亏损-0.69亿元，主要因资产减值损失。
- 应收账款9.89亿元，同比增长30.35%，主要系营业收入增长所致。
- 军工电子、薄膜电容业务目前持续亏损，但公司将持续加大投入。
- 公司计划通过优化供应链、调整产品结构、加强高毛利产品市场投入等方式提升毛利率。
- 公司未来将重点布局薄膜电容器在新能源汽车、光伏等领域的应用，并持续优化产品结构以增强抗周期能力。
