山东路桥机构调研纪要

山东路桥集团股份有限公司成立于1948年，2012年在深交所上市，拥有公路、市政公用工程施工总承包特级资质，多次获得国家和省部级优质工程奖项，参与过国内外多项重点工程建设。公司业务遍布全国及十余个国家，技术实力雄厚。

一、公司概况 公司业务涵盖公路、市政公用工程施工，资质齐全，业绩突出，是国内领先的基建施工企业。

二、2025年展望

1. 订单及经营目标：受益于山东高速集团2025年高速公路建设任务及山东省综合交通发展规划，公司将深耕路桥施工业务，加大“进城出海”力度，优化业务结构。
2. 现金流改善：以“严控增量、化解存量、防范风险”为核心，加大回款力度，改善现金流，同时利用上市公司及3A信用等级多渠道融资，保障资金充足。
3. 计提减值原因：严格按照会计准则计提坏账准备，主要针对应收款项、合同资产和固定资产，计提不代表实际损失，未来将持续加强“双清”工作，减值部分将随款项收回冲回。
4. 养护业务：2024年收入49.97亿元，养护里程突破9,000公里，以打造国内领先的基础设施综合养护服务商为目标，积极应用绿色低碳养护技术，构建预防性养护全产业链，形成路面再生技术体系，完善养护基地布局，增强市场竞争力。

三、市值管理方案

1. 分红：2024年推出一年多次分红，全年累计每10股派发现金股利约2.0元，2024年度分红预案为每10股派发现金股利1.7元（含税）。
2. 股份回购：4月12日推出第二轮股份回购计划，拟回购股份资金总额不低于5,000万元且不超过10,000万元。

四、海外市场拓展 2024年海外业务中标额91.3亿元，同比增长117.4%，业务涵盖交通基建、房建、市政、新能源等领域，具备丰富的资质和业绩，海外竞标能力强，通过多年深耕逐步建立海外团队和合作关系。