格林大华期市早班车-国债（20250414）

8月13日，中国央行公布3月份社融规模增加5.89万亿元，市场预期4.73万亿元，同比多增10544亿元；政府债券净融资新增14828亿元，同比多增10202亿元；人民币贷款增加38278亿元，同比多增5358亿元。3月信贷口径人民币贷款增加3.64万亿元，市场预期2.93万亿元，同比多增5500亿元。其中，企业中长期贷款新增15800亿元，同比少200亿元；企业短期贷款新增14400亿元，同比多增4600亿元；企业票据融资减少1986亿元，同比少减514亿元。居民短期贷款增加4841亿元，同比少增67亿元；居民中长期贷款增加5047亿元，同比多增531亿元。3月末M2余额同比增长7%，M1余额同比增长1.6%，较2月有所回升。3月新增社融和信贷数据均好于市场预期。

4月7日人民日报评论员文章指出，未来降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地。4月9日，李总理在座谈会上强调实施更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动政策落地，并根据形势需要推出新的增量政策。4月10日公布的数据显示，3月CPI和PPI环比均下降0.4%，通胀压力加大。上周五股市与国债期货呈现跷跷板效应，国债期货小幅回落，资金情绪指数显示宽松。4月11日美国海关公告排除部分产品关税，对国内股市相关行业有利。

【交易策略】
交易型投资波段操作。

重要事项：
本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点结论仅供参考，不构成买卖建议，不承担操作损失。