镍市场总结
近期走势
- 期货市场：沪镍主力合约震荡偏强，近月合约收盘价121600元/吨，较前两周下跌2650元/吨；成交量265141手，持仓量75758手，较昨日减少1338手。
- 现货市场：SMM 1#电解镍平均价122025元/吨，较前两周下跌1250元/吨；基差升水收缩，较前两周减少1400元/吨。
- 库存变化：上期所库存减少，LME库存增加，社会库存减少，保税区库存持稳。
供需分析
- 供给端：镍矿价格持平，港口库存持稳，菲律宾雨季接近尾声预计供应增加；印尼镍铁产量稳定，国内炼厂生产受镍矿供应偏紧影响减弱。
- 需求端：三元排产下降，不锈钢厂排产稳中向好，合金与电镀需求稳定。
- 成本端：高镍生铁价格下滑，高碳铬铁价格上涨。
策略建议
- 镍矿供给预期增量，但短期偏紧，对镍价形成支撑；精炼镍过剩格局未改善，对镍价形成压制。
- 宏观情绪略有缓解，镍价跌速或趋缓，后续关注印尼政策及宏观情绪波动。
不锈钢市场总结
近期走势
- 期货市场：沪不锈钢主力合约震荡整理，近月合约收盘价12675元/吨，较前两周下跌20元/吨；成交量162482手，持仓量55764手，较昨日减少11213手。
- 现货市场：现货成交一般，基差升水收缩。
- 库存变化：上期所库存增加，300系社会库存为705800吨，较上周减少6300吨。
供需分析
- 供给端：不锈钢排产小幅下降。
- 需求端：终端需求逐步恢复。
- 成本端：高镍生铁价格下滑，高碳铬铁价格上涨。
策略建议
- 供给端相对宽松，需求端逐步恢复，原料端对不锈钢价格支撑有限。
- 宏观利空逐渐释放后，不锈钢价格跌速或趋缓。
关键数据
- 沪镍：近月合约收盘价121600元/吨，成交量265141手，持仓量75758手。
- SMM 1#电解镍：平均价122025元/吨，基差升水-1400元/吨。
- LME镍：3个月镍收盘价14675美元/吨，成交量3582手，持仓量203646吨。
- 不锈钢：300系社会库存705800吨，316系不锈钢废不锈钢平均价9000元/吨。
资讯要点
- 印尼内贸矿HPM价格预计环比下跌3.6%。
- 沪镍前20名期货公司净持仓-3381手，较上日增加2854手。
