豆粕：USDA报告偏多、美豆收涨，连粕或反弹震荡 豆一：跟随豆类品种，反弹震荡

核心观点：
USDA报告偏多、美豆收涨，连粕或反弹震荡；豆一跟随豆类品种，反弹震荡。

关键数据：

• 期货价格：
  • DCE豆一2505：4107元/吨，上涨39元（+0.96%）；夜盘4134元/吨，上涨38元（+0.93%）。
  • DCE豆粕2509：3074元/吨，下跌59元（-1.88%）；夜盘3082元/吨，下跌11元（-0.36%）。
  • CBOT大豆05：1028美分/蒲，上涨15.5美分（+1.53%）。
  • CBOT豆粕05：297.6美元/短吨，上涨3.5美元（+1.19%）。
• 现货价格：
  • 山东豆粕（43%）：3200～3320元/吨，较昨日下跌20元或持平；4.15-4.30提货基差M2505+250元；5月M2505+20/+50/+90元，较昨日持平或上涨10元；6-9月M2509-70/-60/-50/-40/-30/-10元，基本持平或上涨10元；8-11月M2509+100元，持平；10-1月M2601+150元，持平。
  • 华东豆粕（43%）：3030～3050元/吨，较昨日下跌70元或30元。
  • 华南豆粕（43%）：暂无数据。
• 产业数据：
  • 豆粕成交量为35.98万吨/日，库存为71.74万吨/周。
  • 张家港达孚基差：4月10日-4月30日M2505+160元；4月15日-5月5日M2505+110元；5月M2505+0元。
  • 南京邦基基差：6-9月捆绑M2509-70元；8-11月M2509+100元；10-1月M2601+150元。
  • 湛江中纺基差：4月M2505+120元；5月M2505+20元（限量）。

事件分析：

• USDA4月供需报告显示，2024/25年度美国大豆期末库存预计3.75亿蒲式耳，低于3月份预估的3.8亿蒲式耳，全球大豆期末库存微幅上调至1.2247亿吨。
• 美国和欧盟推迟实施部分关税，缓解市场对美国农作物出口的担忧，支撑美豆和豆粕价格。

趋势强度：

• 豆粕趋势强度：+1（偏强）；豆一趋势强度：+1（偏强）。

研究结论：
USDA报告利好美豆，连粕或反弹震荡；豆一跟随豆类品种，反弹震荡。