白糖走势预计偏强 抛储消息带动玉米价格回落

白糖

• 走势预测：白糖走势预计偏强，因糖浆进口暂停获得强有力支撑。
• 关键数据：
  • 2024/25年制糖期：云南有43家、广西有1家糖厂仍在生产，其他省份已停机。
  • 3月产销数据：全国生产食糖1074.79万吨（同比增12.27%），累计销售599.58万吨（同比增26.64%），累计销糖率55.79%（同比加快6.33个百分点）。
• 后市展望：价格预计走势偏强，但近期亦随宏观因素波动。

棉花

• 市场表现：ICE美棉主力05合约上涨1.29%，郑棉2505主力合约下跌0.12%。
• 关键数据：
  • 美国棉花种植率：截至2025年4月6日当周为4%（去年同期为5%，五年均值为6%）。
• 后市展望：全球贸易战宏观风险是主要影响因素，预计棉花随大部分商品走势起伏，波动将显著加大，建议谨慎操作。

玉米与淀粉

• 玉米：
  • 市场表现：期价受抛储消息带动再度回落。
  • 关键数据：东北产区与北方港口稳中有涨，华北产区涨跌互现，南方销区稳中有跌。
  • 后市展望：
    • 中期看涨逻辑成立，国内玉米产需缺口需通过价格上涨刺激进口和替代补充。
    • 高升水抑制期价上涨，需现货持续上涨给予正向反馈。
    • 深加工企业库存接近历史同期，现货加工转向亏损影响需求。
    • 后期上涨驱动更多期待饲料养殖企业，需关注南北方港口库存。
    • 维持谨慎看多观点，建议持有前期多单。
• 淀粉：
  • 市场表现：现货稳中有涨，局部地区报价上调10-30元不等，期价跟随原料玉米回落，淀粉-玉米价差变动不大。
  • 后市展望：
    • 淀粉下游消费疲弱，行业库存迟迟未能去化。
    • 副产品价格弱势，期现货生产亏损幅度扩大，带动后期行业开机率持续下滑。
    • 淀粉-玉米价差继续收窄空间受限。
    • 维持谨慎看多观点，建议持有前期多单，可少量参与淀粉-玉米价差套利。