市场情绪较悲观 多晶硅盘面宽幅震荡为主

市场情绪与盘面表现

市场情绪较悲观，多晶硅期货主力合约收涨1.01%至42190.0元，资金整体流入2888.17万元。

背景分析

• 供应端：多晶硅个别生产企业有小幅检修或调整计划，新产能投产，预计4月产量10万吨左右；行业库存压力较大，主要集中在多晶硅厂家；缅甸地震影响下，个别订单交付延后，整体去库节奏放缓。
• 需求端：电池片排产多于硅片，但产量增长不及组件需求增量；政策窗口期临近，光伏下游产业链供需趋于稳定，终端需求兑现情况需进一步观察；平水期及丰水期到来将导致多晶硅产能波动。

市场消息

江苏省发展改革委发布《分布式光伏开发建设管理办法》征求意见稿，江苏分布式新规：一般工商业自发自用比例暂不设限，全额上网可按集中式备案纳入年度方案。

工业硅市场表现

• 供应端：新疆大厂减停硅炉，开工率或继续下降，西南地区硅厂小幅恢复生产，增开速率不及去年同期；云南新增产能预计丰水期后满产。
• 需求端：有机硅企业库存累积，装置规模性减产中，降负3-4成，成交价走低，后期或进一步减产。
• 市场表现：工业硅期货主力合约收9510元/吨，幅度-0.52%；百川盈孚市场参考价格10560元/吨，基差+440点；多晶硅主力合约收42245元/吨，幅度-0.01%；百川盈孚N型多晶硅现货均价41000元/吨，基差-1245点。

总体分析

• 工业硅：供应压力缓解，需求端疲软，关税政策影响市场情绪，盘面弱势运行，关注北方减产及南方复产情况。
• 多晶硅：库存压力较大，去库节奏放缓，硅片库存下降，电池片产量不及需求增量，政策窗口期临近，终端需求需观察，平水期及丰水期产能波动。
• 结论：多晶硅终端需求持续释放，消耗库存为主，新关税政策短期内影响有限，市场情绪悲观，价格回落，基本面尚有支撑，盘面宽幅震荡，关注下游需求释放节奏及政策影响。

关联品种

多晶硅、工业硅。