橡胶甲醇原油日报：多头信心修复 能化超跌反弹

核心观点

橡胶、甲醇、原油本周均迎来超跌反弹，主要受美国总统特朗普宣布对不采取报复行动的国家实施90天关税暂停的利好消息提振，市场多头信心得到修复。但中长期来看，宏观偏空情绪和供需结构问题依然存在，预计后市价格或维持震荡偏弱走势。

橡胶

• 期货表现：沪胶2509合约周四放量减仓，收涨3.24%至14975元/吨，5-9月差贴水收敛至185元/吨。
• 产业动态：青岛天然橡胶库存周环比增2.78%，达54.4万吨；保税库存增3.83%，达7.58万吨。轮胎开工率全钢胎降1.00%，半钢胎升0.10个百分点。3月乘用车零售同比增长14.4%，新能源车渗透率51.1%。
• 研究结论：短期超跌反弹，中长期维持震荡偏弱。

甲醇

• 期货表现：甲醇2505合约周四缩量减仓，收涨3.72%至2426元/吨，5-9月差贴水收敛至109元/吨。
• 产业动态：甲醇开工率75.64%，周环比降0.03%；产量周环比降2.68万吨。甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE开工率分别维稳或小幅变动。港口库存周环比降8.43万吨，内陆库存降4.94%。
• 研究结论：短期超跌反弹，中长期维持震荡偏弱。

原油

• 期货表现：原油2505合约周四放量减仓，收涨2.56%至480.0元/桶，基差收窄62.1元/桶。
• 产业动态：美国原油钻井平台增5座，产量降12.2万桶/日；库存周环比增255.3万桶。炼厂开工率86.7%。国际油价弱势下行，WTI期货净多头寸周环比减12873张，Brent期货净多头寸增62513张。
• 研究结论：短期超跌反弹，中长期维持震荡偏弱。