投资早参

现货市场与宏观分析

• 现货：张家港豆油价格持平，南美大豆丰产或成定局，豆油中期库存或维持整理。
• 宏观：特朗普“对等关税”政策冲击全球贸易流及市场风险偏好，期货市场承压。

豆粕市场分析

• 现货：43豆粕报价普遍下跌，中美关税引发市场恐慌，美豆出口悲观预期持续。
• 供需：大豆到厂延迟及检修致供应偏紧，后期南美大豆上市或转向宽松；养殖需求一般，饲料企业高库存，油厂库存中性。
• 结论：情绪波动主导，豆粕短线震荡偏强。

玉米市场分析

• 现货：东北及华北新玉米收购价区间波动，农户售粮近九成，余粮稀少。
• 供需：美国玉米种植面积超预期，国内进口减少，供应压力减轻；生猪产能恢复或提振需求，但政策粮轮换及小麦替代压制仍在。
• 结论：短期期价区间震荡，维持区间操作。

铜市场分析

• 现货：上海电解铜价格大跌，海外资本市场动荡，国内政策发力提振情绪。
• 供需：矿产问题未解决，累库因素结束，铜价阶段共振，宏观与产业博弈加剧。
• 结论：价格极速下挫后休整，择机战术性防御。

碳酸锂市场分析

• 现货：碳酸锂价格下跌，锂辉石精矿价格下调，盐湖复产或冲击市场。
• 供需：3月终端消费转好，但需求仍不足，库存持续累库（样本库存129387吨）。
• 结论：成本支撑松动，价格偏弱震荡，关注7万元整数支撑，可逢高做空。

螺纹钢市场分析

• 现货：上海螺纹钢价格震荡，唐山开工率83.13%，社会库存590.95万吨。
• 供需：政策支撑地产，表观需求同比下降，原料价格震荡偏强，库存同步去库。
• 结论：情绪悲观，低位震荡，关注政策与基本面切换节奏。

焦煤焦炭市场分析

• 现货：蒙5精煤1200元/吨，准一级冶金焦1330元/吨，港口库存均小幅累库。
• 供需：国内产能恢复，蒙煤进口高位，钢厂减产预期存，需求低迷，利润接近盈亏平衡。
• 结论：供应宽松，双焦低位偏弱震荡，反弹空间有限。

铁矿石市场分析

• 现货：普氏指数98.85，青岛PB粉矿770元/吨。
• 供需：澳巴矿山发货量增，港口库存创新高，钢厂补库意愿谨慎，长流程炼钢需求收缩担忧升温。
• 结论：短期震荡为主，关注110美元支撑位及需求改善信号。

原油市场分析

• 现货：WTI主力跌至技术性熊市，OPEC+增产，美国PMI收缩，贸易战及俄乌冲突加剧不确定性。
• 结论：关注INE原油430-450元/桶支撑位。

橡胶市场分析

• 现货：国产全乳胶16600元/吨，泰国南部开割致供给宽松。
• 供需：宏观情绪主导，美国汽车关税抑制需求，关注国内进口量及库存变化。
• 结论：沪胶下游开工情况待观察，震荡偏弱为主。

PVC市场分析

• 现货：华东5型PVC价格持平，乙烯法5100元/吨。
• 供需：开工率环比增，需求无明显好转，库存下降（社会库存77.78万吨）。
• 结论：宏观情绪弱势，期价低位震荡。

纯碱市场分析

• 现货：全国重碱价格持平，开工率85.09%，产量环比增，库存累积（厂家库存170.14万吨）。
• 供需：需求一般，中下游补库谨慎，玻璃期价及宏观情绪影响较大。
• 结论：短期宽幅震荡，关注宏观变化及玻璃走势。