核心观点与关键数据
公司概况
北京天玛智控科技股份有限公司成立于2001年，隶属于中国煤炭科工集团，致力于为煤矿提供智能化开采产品及服务，降低劳动强度，提升安全与效率。公司是国家高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心，业务聚焦井工煤矿智能化开采控制技术。
智能化开采进展
截至2024年6月，全国智能化采煤工作面超2200个，渗透率20-30%，未来仍将是建设窗口期。目前多数示范煤矿处于初级和中级智能化水平，未来可向中级和高级升级。智能化建设仍面临进展不平衡、技术瓶颈、常态化运行难等问题。
业务关联与拓展
公司在新疆业务已应用于兖矿新疆能化公司、中煤集团等多家煤矿，但主营业务暂未涉及露天煤矿。
业绩与展望
2024年收入下降约20%，主要受煤炭价格波动、资本开支保守影响。2025年随着国家政策发力，宏观经济有望企稳，煤炭消费需求增长，公司将持续加大技术创新，提升竞争力。
新兴产业拓展
- 智能制造：公司打造“双智”企业，提供智能工厂升级方案，2024年智能制造业务收入2400余万，智能去毛刺解决方案已进入市场推广阶段。
- 油压数控：通过负载敏感比例多路阀研发，向工程机械等领域拓展，延伸至电液控系统产业链。
备件业务
智能化开采常态化运行将带动备件需求增长，公司已成立专门服务团队，未来备件及维修需求有望提升。
毛利率与坏账
2024年SAC、SAM、SAP系统产品毛利率下降，主要因主动调整销售策略应对竞争。2024年底逾期应收账款占比较低，坏账风险较小，三年期以上应收账款计提坏账准备516.02万元，计提比率75.71%。
煤矿机器人商业化
公司已推出轨道巡检机器人，并新增无人机和足式机器人核心技术，重点攻克定位、导航等。未来将探索井下巡检、环境检测等应用场景，参与矿用机器人标准制定。
研究结论
公司作为煤矿智能化开采控制技术引领者，业务聚焦井工煤矿，未来可受益于智能化建设窗口期。智能制造和油压数控等新兴业务提供新增长点，但需关注市场竞争和毛利率波动。智能化开采常态化运行将带动备件需求，机器人商业化前景广阔。
