近期经济发展
- 经济增长加速： 尼泊尔在财年25年上半年（H1FY25）的实际国内生产总值（GDP）同比增长4.9%，较H1FY24的4.3%有所上升。主要得益于农业和工业部门增长的提升，但部分被服务业的放缓所抵消。
- 自然灾害和旅游业中断： 洪水和山体滑坡造成的损失相当于GDP的0.8%，严重影响了基础设施、农业和社会服务。特里布万国际机场的升级改造导致旅游行业出现重大中断，运营时间减少和机票价格上涨。
- 农业部门增长： H1FY25期间，农业部门增长了3.6%，主要得益于水稻产量增长4%和产量提高5.8%。
- 工业部门增长： H1FY25期间，工业部门增长了6.6%，主要受电力和制造子行业的推动。
- 服务业增长放缓： H1FY25期间，服务业增长了5.1%，略低于H1FY24期间的5.2%，主要由于金融和保险活动以及住宿和餐饮服务的增长放缓。
- 外部部门： H1FY25期间的当前账户盈余有所缓和，汇款流入的下降抵消了贸易逆差的减少，但缓冲资金仍然充足。商品出口增长，服务出口略有下降。
- 货币政策： 尼泊尔国家银行（NRB）将政策利率和利率走廊的上限分别下调了50个基点，结合低迷的信贷需求，导致超额流动性显著积累，推动贷款利率创历史新低。
- 金融部门： 金融行业面临与资产质量、盈利能力和资本充足性相关的日益增加的挑战。非performing loans (NPL)比率截至H1FY25结束时激增至创纪录的4.9%。
- 财政部门： H1FY25上半年，赤字大幅缩窄，GDP下降0.5个百分点，接近平衡，这得益于收入增长强劲，超过支出增长放缓。
展望、风险和挑战
- 经济增长预测： 尼泊尔经济预计在财年25（FY25）增长4.5%，较财年24（FY24）的3.9%有所上升，预计在财年26至财年27（FY26-FY27）期间平均年增长率为5.4%。
- 主要增长动力： 服务业预期将成为增长的主要驱动力，得益于商品进口的复苏将刺激批发和零售贸易。农业部门预计在财年25年将增长3.2%，工业部门预计在中期内强劲增长。
- 通货膨胀： 尼泊尔通货膨胀预计将缓解，预计在财年25年达到5％，在财年26-27年间平均为4.4％。
- 财政赤字： 赤字预计将略有上升，至FY27的GDP的2.9%，由更高的利息支付和资本支出驱动。
- 风险与挑战： 尼泊尔经济增长前景的风险主要倾向于下行，包括地缘政治不确定性、贸易限制、金融部门资产质量恶化、政策不一致、FATF灰名单以及关键资本支出改革实施延迟等。
研究结论
尼泊尔经济在财年25年上半年实现了增长加速，但仍面临诸多挑战。需要采取措施应对自然灾害和旅游业中断的影响，改善金融部门资产质量，加强出口行业竞争力，并确保关键改革的有效实施，以实现可持续的经济增长和减贫目标。
