核心观点与关键数据
- 个股推介：中国软件国际（0354）被评级为“买入”，目标价7.00元，潜在升幅14.8%。主要受惠于DeepSeek低成本高效能模型面世，以及作为华为核心合作伙伴受鸿蒙OS渗透率提升和软件生态发展利好。
- 基本面：截至2024年6月底止上半年，公司收入79.26亿元人民币，按年下跌6.2%；纯利2.86亿元人民币，按年跌18.6%。管理层目标全年达致收入及盈利增长。
- 市场预期：预计公司下半年业绩复苏，收入及经调整纯利分别达到93.75亿元人民币/4.09亿元人民币。
- 估值：市场预期公司2023-2026年间，收入及经调整纯利年复合增长分别为7.8%及14.8%，现价对应16.9倍FY25E预测市盈率，高于过去五年平均水平，但低于同业金蝶（0268）。
宏观焦点与市场回顾
- 恒指表现：恒指升破21,000点，收报21,133点，升241点。大市成交增至2,464亿元。
- 美股表现：美国1月非农就业新增职位逊预期，美股三大指数跌1.0-1.4%。美国10年期债息升至4.495厘。
- 内地政策：内地去年12月政治局会议提到要实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，大力提振消费，稳定股市楼市。
- 市场展望：恒指料上望22,000点，相当于未来12个月预测市盈率10.2倍。AI主题料持续发酵。
短期看好板块
- AI概念软件服务：DeepSeek高性价比模型降成本，释放投资估值。
- 国际银行股：美国减息空间有限，有利银行的利息收入。
- 金矿股：市场忧虑中美贸易冲突的潜在影响，资金流入黄金避险。
企业消息
- 美图公司：预计2024年经调归母净利润同比增长52%至60%。
- 小米AI眼镜：传闻将提前至2月亮相。
- 黑芝麻智能：与比亚迪等中国OEM合作关系乃日常业务。
- 比亚迪：召开智能化战略发布会，提升“天神之眼”智驾能力。
- 东风集团：控股股东正筹划重组事项。
- 知行汽车：配股筹2.34亿拓智驾。
- 晶科电子：无惧贸战2.0，南沙建厂拓智能车灯。
- 玖纸：发盈喜，料中期多赚1.1至1.3倍。
- 时代集团控股：最新料中期蚀最多约7,500万元。
- 特步：折让9%配股筹5亿元及发5亿元可转债。
本周各地重要经济数据事项
- 中国：外汇储备增67亿美元，连续3个月增持黄金；1月CPI升0.5%，胜预期；1月PPI跌2.3%，受春节假日影响。
- 美国：1月非农就业新增职位14.3万个，逊预期；失业率跌至4%；密歇根大学消费信心指数大幅不及预期，通胀预期意外上升。
分析员名单
- 赵晞文（研究部董事）
- 彭日飞（联席董事）
- 李芷莹（高级分析员）
- 陈乐怡（高级分析员）
