【早间看点】交易商预计印度3月棕榈油进口增长13.2%至42.3万吨 帕拉纳州大豆收割进度已达95%

国际供需信息

• 阿根廷大豆：3月过度降雨对作物不利，但未来干燥天气将利于早期收获。产量预估4,890万吨，较预期略下调。农户销售累计895.25万吨，油厂采购稳定。
• 巴西大豆：产量预估1.69亿吨，与预期持平。帕拉纳州收割进度达95%，作物状况改善。
• 马来西亚棕榈油：MPOC预测2025年3月价格区间4,400-4,600马币/吨，库存减少4.31%至151.2万吨。2月产量、出口、消费数据与市场预期有偏差，影响中性偏空。
• 印尼棕榈油：产量预估4880万吨，较预期下降不到1%。3月洪水影响缓解，但未来降雨仍存担忧。
• 泰国棕榈油：产量预估359万吨，3月天气干燥利于收获，未来或恢复正常条件。
• 印度棕榈油：3月进口环比增13.2%至423,000吨，但仍低于正常水平，因豆油溢价促使炼油商提高采购。3月豆油进口增24%，葵花油进口降15.5%。

国内供需信息

• 国内油厂：4月2日豆油成交15,000吨，棕榈油成交1,533吨，总成交跌60%；豆粕成交22.56万吨，开机率28.55%。
• 农产品价格：猪肉、牛肉、羊肉价格微降，鸡蛋、鸡肉、蔬菜、水果价格下降。

宏观要闻

• 美联储政策：5月维持利率不变概率91.1%，6月降息概率63.6%。
• 美国经济数据：3月ADP就业增15.5万人，耐用品订单、工厂订单均增长。
• 美贸易政策：特朗普签署对欧、日、越等10%最低关税行政令，生效日期4月5日，汽车关税3日生效。
• 汇率与金融：美元/人民币报7.1793，央行开展2299亿元逆回购，净回笼2255亿元。新能源车销量同比增长37%。

市场资金流向

• 4月2日期货市场资金净流入49.85亿元，商品期货净流入22.42亿元（农产品8.77亿元），股指期货净流入27.43亿元。

套利跟踪

• 棕榈油价格受宏观及竞品影响震荡，低库存下仍具支撑，关注产地产量恢复、关税调整及印尼B40政策。
• 美豆短期受南美丰产压制，关注关税政策及南美上市节奏。