【早间看点】ITS马棕3月出口增0.4% USDA预计美豆2025年种植面积为8349.5万英亩

【国富期货早间看点】ITS马棕3月出口增04USDA预计美豆2025年种植面积为83495万英亩20250401 国富研究 国富研究 2025年04月01日0725上海 01 隔夜行情 02 现货行情 03 重要基本面信息 产区天气 1巴西中部地区未来一周阵雨将持续，不过雨量可能仍然较小。【南里奥格兰德州帕拉纳州】周二前局部有零星阵雨，气温高于正常水平。【马托格罗索州南马托格罗索州戈亚斯州南部】周二前局部有零星阵雨，气温接近至高于正常水平。作物影响：自上周以来，横贯巴西中部的一股锋面带来了零星降雨，对此前缺乏降雨的地区非常有利。未来一周，该锋面都会持续带来阵雨，不过雨量可能仍然较小。南部地区受到一些穿过阿根廷的锋面的影响，这种情况将在未来一周持续。除马托格罗索州外，该国的土壤湿度普遍低于正常水平，这对玉米的生长不太有利。降雨应该会有所帮助，但大部分地区的降雨量仍低于正常水平。 2阿根廷大豆产区本周大部分将处于干燥状态。上周几股锋面将带来降雨，对未成熟的玉米和大豆有益。上周末一股锋面驱散阵雨，本周大部分地区将处于干燥状态。随着越来越多的作物进入成熟期，受益程度将继续降低。双季大豆从降雨中受益最大，但在整体大豆作物中所占比例较小，降雨可能会导致玉米收割延迟。 国际供需 1ITS：马来西亚3月131日棕榈油出口量为1066477吨，较上月同期出口的1061765吨增加04。 2USDA季度库存报告：截至2025年3月1日，美国旧作大豆库存总量为191亿蒲式耳，市场预期为1901亿蒲式耳；美国旧作玉米库存总量为8151亿蒲式耳，市场预期为 8151亿蒲式耳；美国旧作小麦库存总量为1237亿蒲式耳，市场预期为1215亿蒲式耳。 3USDA种植意向报告：预测2025年美国大豆种植面积为83495万英亩，路透预期为83762万英亩，2025年2月展望论坛预测为8400万英亩，2024年最终大豆种植面积为87055万英亩。预测2025年美国玉米种植面积为95326万英亩，路透预期为94361万英亩，2025年2月展望论坛预测为9400万英亩，2024年最终玉米种植面积为90594万英亩。 4USDA出口检验报告：截至2025年3月27日当周，美国大豆出口检验量为793250吨，此前市场预估为250000865000吨，符合预期。前一周修正后为827306吨，初值为822214吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为622005吨，占出口检验总量的7841。截至2024年3月28日当周，美国大豆出口检验量为514747吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为40730524吨，上一年度同期为37082586吨。 5CONAB：截至3月29日，巴西大豆收割率为814，上周为764，去年同期为710。 6AgRural：截至上周四，巴西202425年度大豆收获面积已达到82，较前一周增加5个百分点，为自201011年度以来同期最高水平，上年同期为74。 7波罗的海干散货运价指数跌至近三周最低水准，承压于海岬型船和超灵便型散货船运费走软。波罗的海干散货运价指数下跌4点，或025，至1598点，为3月12日以来最低水准。海岬型船运价指数下跌7点，至2465点，为3月7日以来最低。巴拿马型船运价指数上涨4点，报1501点。超灵便型散货船运价指数下跌7点，至988点。灵便型船运价指数持平，至614点。 国内供需 13月31日，豆油成交5000吨，棕榈油成交33吨，总成交5033吨，环比上一交易日减少7667吨，跌幅60。 23月31日，全国主要油厂豆粕成交1603万吨，较前一交易日增918万吨，其中现货成交1236万吨，较前一交易日增601万吨，远月基差成交367万吨，较前一交易日增317万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为2706，较前一日下降268。 3据Mysteel调研显示，截至2025年3月28日（第13周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为19855万吨，较上周减少597万吨，跌幅292；同比去年同期上涨2025万吨，涨幅1136。 4据Mysteel调研显示，截至2025年3月28日（第13周），全国重点地区棕榈油商业库存3687万吨，环比上周减少196万吨，减幅505；同比去年52965万吨减少1610万吨，减幅3039。 5据Mysteel调研显示，截至2025年3月28日（第13周），全国重点地区豆油商业库存8391万吨，环比上周减少421万吨，降幅478。 6据农业农村部监测，3月31日“农产品批发价格200指数”为11948，比上周五上升021个点，“菜篮子”产品批发价格指数为12058，比上周五上升023个点。截至3月31日1400时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为2085元公斤，比上周五下降04；牛肉6094元公斤，比上周五上升17；羊肉5962元公斤，比上周五上升09；鸡蛋808元公斤，比上周五下降06；白条鸡1733元公斤，比上周五下降15。重点监测的28种蔬菜平均价格为483元公斤，比上周五下降02；重点监测的6种水果平均价格为759元公斤，比上周五上升01。 04 宏观要闻 国际要闻 1据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为864，降息25个基点的概率为136。美联储到6月维持利率不变的概率为24，累计降息25个基点的概率为662，累计降息50个基点的概率为98。 2特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税，细节或在北京时间周三早晨揭晓。美国官员表示该计划不会有任何的豁免条款（包括关乎农民方面），并将在另一个时间实施行业关税。 3美联储威廉姆斯：当前经济不存在滞胀，需依赖数据来调整政策，不确定性很高，长期通胀预期稳定；巴尔金：降息需要对通胀下降有信心，目前不是预测今年会降息几次的时候。忧虑关税对通胀和就业的影响。 4美国3月达拉斯联储制造业活动指数为1630，前值为830。 5美国3月芝加哥采购经理人指数（PMI）为476，前值为455。 6美国能源信息署（EIA）：美国1月原油出口量升至3931万桶日；成品油出口总量降至2914万桶日；馏分油出口降至1191万桶日。 国内要闻 13月31日，美元人民币报71782，上调（人民币贬值）30点。 23月31日，中国央行开展1667亿元7天期逆回购操作，因有1350亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放317亿元。 3郑商所：清明节期间调整部分期货合约保证金标准和涨跌停板幅度。自2025年4月2日结算时起，菜粕期货合约的交易保证金标准为10，涨跌停板幅度为8；菜油期货合约的交易保证金标准为9，涨跌停板幅度为8；玻璃期货合约的交易保证金标准为12，涨跌停板幅度为10。2025年4月7日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，菜粕期货2505、2507、2508、2509、2511、2601及2603合约的交易保证金标准为10，涨跌停板幅度为8；菜油期货2505、2507、2509、2511、2601及2603合约的交易保证金标准为9，涨跌停板幅度为8；玻璃期货2505合约的交易保证金标准为12，涨跌停板幅度为10；上述品种其他期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。 4国家统计局数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为505，比上月上升03个百分点，制造业景气水平继续回升。 05 重点资讯解析 马来西亚棕榈油局（MPOB）2月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油2月期末库存减少431至1512万吨，显著低于去年同期和5年均值水平。2月，报告显示产量较上月减少416至1188万吨，出口环比减少1627至1002万吨，进口环比减少2452至67万吨，消费环比增加2355至321万吨。与此前机构发布的预估值相比，马棕产量略高于市场预期，出口方面则低于市场预期，最终马棕2月期末库存略高于市场预期。综合来看，本次报告影响中性略偏空。近期棕榈油受宏观因素、国际原油及相关竞品植物油价格影响震荡加剧，不过在当前较低的库存水平下，预计棕榈油价格仍具有一定支撑，关注后续产地棕榈油产量恢复情况、相关国家进出口关税调整以及印尼B40实际执行情况。 USDA3月供需报告发布，此次报告对美国、巴西大豆平衡表无调整，对阿根廷2425年度大豆压榨预估上调100万吨、中国2425年度大豆压榨预估上调200万吨至 105亿吨。月报数据显示，美豆2425年度期末库存预期维持38亿蒲，市场预期为379亿蒲；巴西2425年度大豆产量预期维持169亿吨，市场预期为16918亿吨；阿根廷大豆产量预期维持4900万吨，市场预期为4888万吨，月报公布数据基本符合预期，报告影响中性。短期南美丰产大豆集中收割上市或对CBOT大豆价格存在一定压制，关注美国关税政策变化情况和南美大豆上市节奏。 06 资金流向 2025年3月31日，期货市场资金净流入14469亿元，其中商品期货资金净流出2756亿元（农产品期货资金净流出724亿元，化工期货资金净流出84亿元，黑色系期货资金净流出127亿元，金属期货资金净流出1066亿元），股指期货资金净流入17225亿元。 07 套利跟踪 免责声明 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可201658号产业研究团队成员：孟令军（Z0019085） 国富期货早间看点356 国富期货早间看点目录 上一篇 【国富期货早间看点】PAN巴西大豆收割进度达8131阿根廷农户大豆销售进度预计达 下一篇 【国富期货早间看点】USDA美国2月大豆压榨567万短吨StoneX下调巴西大豆产量预估至