聚烯烃市场分析总结
一、价格与基差
- L主力合约：收盘价7690元/吨（+21）。
- PP主力合约：收盘价7352元/吨（+39）。
- LL华北现货：7750元/吨（-30）。
- LL华东现货：7820元/吨（-30）。
- PP华东现货：7340元/吨（+10）。
- LL华北基差：60元/吨（-51）。
- LL华东基差：130元/吨（-51）。
- PP华东基差：-12元/吨（-29）。
二、上游供应
- PE开工率：82.3%（+1.7%）。
- PP开工率：76.4%（-0.6%）。
- PE油制生产利润：255.3元/吨（-76.4）。
- PP油制生产利润：-504.7元/吨（-76.4）。
- PDH制PP生产利润：-302.8元/吨（-29.1）。
三、进出口
- LL进口利润：-250.9元/吨（+13.2）。
- PP进口利润：-334.4元/吨（-7.5）。
- PP出口利润：68.8美元/吨（+0.9）。
四、下游需求
- PE下游农膜开工率：40.7%（+0.4%）。
- PE下游包装膜开工率：49.1%（+3.7%）。
- PP下游塑编开工率：47.4%（+0.0%）。
- PP下游BOPP膜开工率：61.5%（+0.0%）。
- 农膜开工率：已达到高点，其余下游开工窄幅波动。
五、市场分析
- 供应端：短期停车检修装置陆续开车，内蒙宝丰3线全密度装置产出合格品，山东新时代、惠州埃克森美孚新装置有陆续开车计划，未来供应压力依旧存在，华北地区供应宽松。
- 成本端：国际油价偏强震荡，上游丙烷价格强势，PDH制PP生产利润持续走低，成本端支撑尚可。
- 库存：上游与中游环节库存小幅去化。
六、策略与风险
- 单边策略：塑料谨慎偏空。
- 跨期策略：无。
- 风险因素：地缘政治影响、原油价格波动、下游需求恢复情况。
