国债期货日报

国债期货日报202541 项目类别 数据指标 最新 环比 项目 最新 环比 期货盘面 T主力收盘价 107760 008 T主力成交量 56787 1227 TF主力收盘价 105570 004 TF主力成交量 39077 1474 TS主力收盘价 102346 004 TS主力成交量 29815 74 TL主力收盘价 116210 015 TL主力成交量 100609 775 期货价差 TL25092506价差 009 005 T06TL06价差 845 018 T25092506价差 003 001 TF06T06价差 219 004 TF25092506价差 003 003 TS06T06价差 541 007 TS25092506价差005 002TS06TF06价差 322 002 期货持仓头寸T主力持仓量 175280 1852T前20名多头 158800 1051 （手）T前20名空头 159207 1837T前20名净空仓 202541TF主力持仓量 155058 143TF前20名多头 138515 994 TF前20名空头 152067 99TF前20名净空仓 13552 895 TS主力持仓量 96496 162TS前20名多头 85630 1166 TS前20名空头 99113 2953TS前20名净空仓 13483 1787 TL主力持仓量 102436 539TL前20名多头 90786 1424 TL前20名空头 96219 144TL前20名净空仓 5433 1568 前二CTD240025IB6y） 982034 00929220003IB6y 990955 01696 （净价）240014IB4y 1011681 00214240020IB4y 1003435 00217 240024IB17y 992291 00154220002IB19y 1014192 00491 报价截止1600200012IB18y 1329914 01565210005IB18y 1320002 04149 国债活跃券 1y 15400 150bp3y 16030 180bp 5y 16550 025bp7y 17400 040bp 报价截止16：15 10y 18075 100bp 短期利率 银质押隔夜 16558 1558bpShibor隔夜 18230 840bp 银质押7天 18000 6900bpShibor7天 18070 2160bp DR报价截止16：00 银质押14天 18500 4500bpShibor14天 19230 3090bp LPR利率 1y 310 000bp5y 36 000bp 公开市场操作 逆回购操作：发行规模（亿） 649 到期规模（亿） 3779 利率（）天数 157 3130 行业消息 观点总结 1、3月31日，按照党中央和国务院决策部署，2025年，财政部将发行首批特别国债5000亿元，积极支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充工作将按照市场化、法治化原则稳妥推进。 2、银行消费贷利率或将迎来重要变化。部分股份行、国有大行地方分行人士透露，接到总行通知称，消费贷利率4月起上调，3以下产品或被叫停。今年消费贷市场竞争激烈，个别银行产品利率低至24，近期多家银行密集跟进政策举措，“松绑”相应消费贷产品。 周二国债现券收益率集体走弱，17Y上行052bp，10Y、30Y收益率分别上行2bp、1bp至183、202；国债期货短弱长强，除TL主力合约上涨015以外，TS、TF、T主力合约分别下跌004、004、008。央行转为净回笼，DR007加权利率回落至184。国内基本面端，3月制造业与服务业PMI均处于扩张区间且环比上行显示经济边际改善，春节错位效应下基数较高，导致2月CPI、PPI小幅低于预期；1月透支信贷需求后2月社融和信贷双双弱于预期，政府债支撑社融。以旧换新政策拉动下社零有所改善，政策前置发力，工增平稳。近期两会后各部委一系列促消费、稳外资、提信心的组合拳政策迅速出台，地方债、国债发行提速。海外方面，美2月非农增长、CPI、PPI、社零数据不及预期，美联储维持利率不变，但放缓了缩表步伐。近期美元指数走弱或缓解汇率压力，为央行降息降准操作拓宽政策空间。策略方面，近期债市快速调整后，央行两次释放宽松预期，期债在止盈盘与抄底盘共同推动下反弹，考虑到短期波动率较高，且央行一季度会议中提出降低国债随买随卖操作，预期债市波幅下降，短期或进入盘整阶段，关注4月2日特朗普关税落地冲击情况，建议待波动率收敛后待跟随趋势配置。 重点关注 4月1日2200美国3月ISM制造业PMI 4月2日2015美国3月ADP就业人数万人 4月3日2030美国至3月29日当周初请失业金人数万人 4月4日2030美国3月失业率美国3月季调后非农就业人口（万人） 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员：廖宏斌期货从业资格号F30825507期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。