股指期货：关注内外部消息面进展

市场回顾与展望

• 上周股指期货市场整体呈横盘震荡格局，前周大阴线后未进一步破位，显示行情强于预期。
• 风格方面，成长风格跌幅较大，因风险偏好回落对其拖累更明显。
• 驱动因素：
  • 消息面无重大利空，财政、利润数据偏中性，央行MLF首次净投放释放宽松信号，海外环境平淡。
  • 美国对等关税临近，美股调整拖累全球风险资产，风险偏好走低是主要拖累。
• 后期展望：
  • 清明假期影响交易天数，需关注对等关税进展及3月PMI数据，预计略偏弱震荡，除非科技等因素提振风险偏好。
  • 上行驱动：关税压力缓解、中美元首会晤积极消息、科技催化剂。
  • 下行因素：贸易条件恶化、美股继续下跌。
  • 中期重心上移需依赖地产、消费、民间投资等内生需求改善，但尚需时间。

关注因素

• 国内经济、关税进展。

策略建议

• 短线策略：日内交易参考1分钟/5分钟K线，IF、IH、IC、IM止损位/止盈位参考78/98、67/40、146/205、186/248点。
• 趋势策略：回调后逢低做多，IF2504区间3792-3987，IH2504区间2614-2734，IC2504区间5694-6075，IM2504区间5995-6399。
• 跨品种策略：调整阶段多IF/IH空IC/IM。

现货市场回顾

• 上周全球股指调整，美股跌，欧股涨，亚太市场普跌。
• A股主要指数多数下跌，沪深300、中证500行业涨跌互现。

股指期货行情回顾

• IM2504跌幅最大，振幅最大，成交量、持仓量回落。
• 主力合约基差、跨品种基差走势平稳。

指数估值跟踪

• 上证指数PE 14.48倍，沪深300 12.6倍，上证50 10.79倍，中证500 28.99倍，中证1000 38.86倍。

市场资金面回顾

• 两市新增投资者数量、偏股基金份额增长放缓。
• 资金利率一度回升，央行净回笼。