浙商金属金股云铝股份归母净利润44亿元同比增长122025年弹性显著

【浙商金属金股】云铝股份：归母净利润44亿元，同比增长12，2025年弹性显著 【业绩快报】 营业收入545亿元，同比增长28；归母净利润44亿元，同比增长12； 【产量变化】 2024年电解铝快速复产，主要产品实现增产增效： 原铝产量294万吨（2023年生产240万吨，54万吨），同比增长22，毛利率13； 氧化铝产量1 【浙商金属金股】云铝股份：归母净利润44亿元，同比增长12，2025年弹性显著 【业绩快报】 营业收入545亿元，同比增长28；归母净利润44亿元，同比增长12； 【产量变化】 2024年电解铝快速复产，主要产品实现增产增效： 原铝产量294万吨（2023年生产240万吨，54万吨），同比增长22，毛利率13； 氧化铝产量141万吨，同比持平，氧化铝自给率约为24； 炭素81万吨，同比增长3，叠加跟索通合资的90万吨产能，自给率超100； 铝合金及加工品125万吨，同比增长2，毛利率13； 产能规模：公司已形成氧化铝140万吨、绿色铝305万吨，铝合金及铝加工产品160万吨，炭素制品82万吨（不含跟索通合资的90万吨产能）。 【盈利能力分析】 铝锭：创造营业收入310亿元，营业成本269亿元，纯铝锭销量约177万吨，如启停槽等费用同等计入，则电解铝单吨毛利约为2300元。 铝加工：创造营业收入228亿元，营业成本198亿元，铝合金产品销量约125万吨，则单吨毛利约2450元。 【股东回报】 2024年累计分红142亿元，分红占比32，分红比例持续提升。 【未来看点】 吨铝利润走阔：供需趋紧下铝价处于上行周期，氧化铝价格显著下滑叠加云南电力宽松，吨铝利润显著走阔。增产降本显著：云南水电的宽松或带动全年满产运行，则电解铝产量仍然存在约10万吨左右增量，叠加闲置指标 34万吨年中投产，量增显著。 云南启停槽减少有望大幅降低公司的启停槽成本。风险提示：商品价格波动超预期