瑞达期货沪锌产业日报

宏观方面，美国总统特朗普表示并非所有威胁征收的关税都将在4月2日实施，部分国家可能获得减免，美元指数震荡。基本面，国内外锌矿加工费再度下降，国内冶炼厂生产亏损扩大，精炼锌存在减产可能，供应端压力缓和；进口窗口开启刺激精锌进口保持流入；下游传统旺季需求逐步回暖，但市场畏高心态重，逢低点价，国内库存累增放缓，海外去库明显。终端利好政策指引，市场乐观预期升温，关注传统旺季实际表现。技术上，多头氛围略升，测试区间上沿，关注MA10支撑。操作上建议轻仓做多思路，或暂时观望。关键数据：沪锌主力合约收盘价24155元/吨，总持仓量233129手，前20名净持仓21944手，仓单17344吨；LME三个月锌报价2968.5美元/吨，库存150225吨；上海0#锌现货价24100元/吨，ZN主力合约基差-55元/吨；昆明50%锌精矿到厂价19020元/吨；国内精炼锌产量59.73万吨，进口量35156吨，出口量483吨；镀锌板产量232万吨，销量234万吨；房屋新开工面积6614万平方米，竣工面积7374万平方米；汽车产量349.86万辆，空调产量1967.88万台。研究结论：建议轻仓做多或暂时观望，关注传统旺季实际需求表现。