金工ETF点评：行业主题ETF近3交易日累计净流入71.35亿元；钢铁、机械拥挤突出

20250325 金融工程点评 金工ETF点评：行业主题ETF近3交易日累计净流入7135亿元；钢铁、机械拥挤突出 证券分析师：刘晓锋 电话：13401163428 EMAIL：liuxftpyzqcom 一、资金流向 宽基ETF：宽基ETF单日净流入859亿元，其中， 数据截止日：2025324 金融工程点评 太平洋证券股份有限公司证券研究 报告 执业资格证书编码：S1190522090001 研究助理：孙弋轩 电话：18910596766 EMAIL：sunyixuantpyzqcom 一般证券业务登记编码：S1190123080008 单日资金净流入TOP3：A500指数ETF（467亿元）、科创50ETF（463亿元）、中证1000ETF（359亿元）； 单日资金净流出TOP3：上证50ETF（593亿元）、沪深300ETF（441亿元）、中证A500ETF富国（258亿元）。 行业主题ETF：行业主题ETF单日净流入2079亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：游戏ETF（227亿元）、医疗ETF（223亿元）、证券ETF（155亿元）； 单日资金净流出TOP3：金融科技ETF（291亿元）、消费ETF（135亿元）、证券保险ETF（123亿元）。 风格策略ETF：风格策略ETF单日净流入204亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：自由现金流ETF（149亿元）、红利低波100ETF （050亿元）、红利低波50ETF（045亿元）； 单日资金净流出TOP3：中证红利ETF（056亿元）、红利ETF（040亿元）、红利国企ETF（039亿元）。 跨境ETF：跨境ETF单日净流入1900亿元，其中， 单日资金净流入TOP3：港股通科技30ETF（596亿元）、恒生科技ETF（228 亿元）、恒生互联网ETF（149亿元）； 单日资金净流出TOP3：港股创新药ETF（105亿元）、红利ETF港股（067亿元）、恒生ETF（029亿元）。 二、行业拥挤度监测 通过构建行业拥挤度监测模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，前一交易日机械设备、钢铁、社会服务拥挤度靠前，相比较而言，房地产的拥挤度水平较低，建议关注。此外，轻工制造、有色金属单日拥挤度变动较大。从主力资金流动来看，前一交易日主力资金流入有色金属、银行，大幅流出计算机、机械设备。近三个交易日主力资金幅增配石油石化，大幅减配计算机、电子。 三、ETF产品关注信号 根据溢价率Zscore模型搭建相关ETF产品筛选信号模型，通过滚动测算提供存在潜在套利机会的标的，此外需警惕标的回调风险。 风险提示：本报告结论完全基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于构建的量化模型，仅供大家参考阅读，不构成任何投资建议。 图表1单日资金净流动TOP3 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表2股票类ETF近3个交易日资金净流动 跨境ETF 风格策略ETF 行业主题ETF 宽基ETF 5000400030002000100000010002000300040005000 202532020253212025324 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表3行业拥挤度热力图（近30个交易日） 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表4申万一级行业指数近3个交易日主力资金净流动 资料来源：Wind，太平洋研究院 图表5ETF产品关注信号 资料来源：Wind，太平洋研究院 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数5与5之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5与5之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于15以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefutpyzqcom 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。