低空经济周报：万丰奥威收购Volocopter,小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”飞行体（代号：X3-F）TC申请获民航中南局受理

低空经济专题研究 2025年3月23日 行业点 评行业指数相对沪深300表现 低空经济周报（03170323） 万丰奥威收购Volocopter小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”飞行体（代号：X3F）TC申请获民航中南局受理 评级：增持（维持） 板块行情回顾： 周15000 报14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2800 本周低空经济指数跌149，相对涨幅08，日均成交额 24894亿元（近一年931分位），市盈率（TTM）达8398倍（近一年7615分位），本周日均主力净流入额603亿元。较上周而言，本周成交额大幅上升，估值维持高位，主力资金净流出扩大。 个股表现： 本周涨幅前五个股为星网宇达、中海达、吉林化纤、普天 2024030820250308 低空经济指数沪深300 相关报告 低空经济行业周报（第十一周） 低空经济行业周报（第十周） 低空经济行业周报（第九周） 低空经济行业周报（第八周） 证券分析师：李景星 执业证书编号： S0370522090001 公司邮箱：lijingxjyzqcn联系电话：075523832812 证 券研 究 报 告 科技、航天宏图；跌幅前五个股为星源卓镁、中国联通、威迈斯、小鹏汽车W、中国铁塔。 行业动态： 1、小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”飞行体（代号：X3F）TC申请获民航中南局受理。2、武汉低空经济新品发布会召开。3、重庆市第二届低空空域数字空管研讨会召开。4、香港启动首批低空经济项目试点。5、中国移动推出低空智联网安全能力底座中移凌云多模融合感知平台。6、联合飞机获全国首张无人直升机型号合格证。 政策动态： 1、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》：其中提及“加快完善低空经济监管体系，有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费”。。 重点公司动态： 1、万丰奥威：3月20日Volocopter通过破产重组，并完成交割，成功将其核心资产、核心骨干员工和业务重组到DiamondAircraft新公司名下。2、世运电路：已通过海外头部低空飞行公司（主研电动垂直起降飞行器eVTOL）的客户认证，国内与小鹏汽车在智能座舱域控制器和三电项目已经实现量产，其他板块业务的合作也已切入和有序开展。3、孚能科技：收到小鹏汇天定点开发通知书。小鹏汇天决定选择公司作为其下一代原理样机的高压动力电池、高压连接器、低压连接器供应商。 风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。 目录 一、本周板块行情回顾3 二、行业动态5 三、政策动态10 四、重点公司动态10 五、风险提示12 图表目录 图表1：近一个月低空经济指数表现3 图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）3 图表3：本周个股涨跌top5（）4 一、本周板块行情回顾 本周低空经济指数跌149，相对涨幅08，日均成交额 24894亿元（近一年931分位），市盈率（TTM）达8398倍（近一年7615分位），本周日均主力净流入额603亿元。较上周而言，本周成交额大幅上升，估值维持高位，主力资金净流出扩大。 图表1：近一个月低空经济指数表现 14000 13000 12000 11000 10000 4020 4000 3980 3960 3940 3920 3900 3880 3860 3840 20250221 20250222 20250223 20250224 20250225 20250226 20250227 20250228 20250301 20250302 20250303 20250304 20250305 20250306 20250307 20250308 20250309 20250310 20250311 20250312 20250313 20250314 20250315 20250316 20250317 20250318 20250319 20250320 20250321 3820 低空经济指数沪深300 资料来源：Wind，金元证券研究所 图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元） 30 20 10 10 20 0 30 40 40 20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 资料来源：Wind，金元证券研究所 本周涨幅前五个股为星网宇达、中海达、吉林化纤、普天科技、航天宏图；跌幅前五个股为星源卓镁、中国联通、威迈斯、小鹏汽车W、中国铁塔。 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 000 图表3：本周个股涨跌top5（） 896 820 663 644 565 星网宇达中海达吉林化纤普天科技航天宏图 000 200 400 600 800 1000 1200 星源卓镁中国联通威迈斯小鹏汽车W中国铁塔 774 806 813 934 1093 周涨幅TOP5 资料来源：Wind，金元证券研究所 市值亿 证券代码 股票简称 子行业细分环节周涨幅过去一月表现PE（TTM） 元 002829SZ 星网宇达 通导监 导航 896 755 57 47 300177SZ 中海达 通导监 通信 820 034 22 95 000420SZ 吉林化纤 飞行器制造上游 机体材料 663 399 239 95 002544SZ 普天科技 通导监 通导 644 490 1582 164 688066SH 航天宏图 空域管理 GIS服务 565 276 4 55 周跌幅TOP 5 证券代码 股票简称 子行业 细分环节 周涨幅 过去一月表现 PE（TTM） 市值亿元 600212SH 星源卓镁 飞行器制造上游 机体材料 774 2262 58 45 301398SZ 中国联通 通导监 通信 806 284 20 1782 600050SH 威迈斯 飞行器制造上游 电驱 813 2609 30 120 688612SH 小鹏汽车W 整机制造 eVTOL制造 934 4603 25 1589 0788HK 中国铁塔 通导监 通信 1093 116 17 1922 资料来源：Wind，金元证券研究所 二、行业动态 地方发展： 1武汉低空经济新品发布会召开：武汉公布了24条低空试点航线：包含8条载人航线与16条无人机专用航线，全面覆盖短途运输、空中游览、物流运输三大应用场景。发布的航线网络构建起“一核两翼”立体布局：以汉南通用航空枢纽为核心，辐射鄂西生态文化旅游圈与武汉都市圈。 2重庆市第二届低空空域数字空管研讨会召开：重庆将通过四大举措，打造低空经济发展先行示范区：（1）完善配套法规与政策。制定出台《重庆市低空空域规划方案》《重庆市低空目视航图》《重庆地区低空空域协同管理办法》《重庆市低空飞行安全管理暂行办法》等；（2）深化军地民协同创新；（3）深化低空飞行跨省协作：编制《川渝低空目视航图（10版）》《川渝跨省低空飞行协同运行规则》。今年新增3条川渝跨省目视航线，推动飞行时长和架次分别增加15、20；（4）持续做靓“四季”低空消费品牌。 3香港启动首批低空经济项目试点：3月20日，香港特区政府举行低空经济“监管沙盒”启动礼并公布首批试点项目名单，李家超出席并致辞。启动的项目涵盖无人 机配送、空中监测、紧急救援、系统技术等多个领域，将激发智慧城市建设和经济多元发展。 技术发展： 4中国移动推出低空智联网安全能力底座中移凌云多模融合感知平台：中国移动安徽公司、中国移动（成都）产业研究院助力安徽省公安厅、国际先进技术应用推进中心（合肥），于安徽合肥联合发布了国内首个低空智联网安全能力底座。在骆岗中央公园和政务中心区域搭建了两个“低空智联网样板间”（以下简称样板间）。该样板间依托5GA通感一体核心技术，部署了十余种“通、导、监、气象、反制”的新技术、新设备，创新孵化出多模融合感知引擎，实现了数据AI智能处理、合作非合作目标迅速识别，为低空安防及飞行服务活动提供可靠的信息化保障能力。 5全国低空交通一张网研究中心成立：中国低空经济联盟与中国民航飞行学院共同发起创办的“全国低空交通一张网研究中心”正式成立。 适航审定： 6小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”飞行体（代号：X3F） TC申请获民航中南局受理，类别为LSA：民航局适航司 发布《X3F型航空器专用条件征求意见稿》，就广东汇天航空航天科技有限公司XF3型航空器专用条件公开征求意见，申请类别为轻型运动航空器（LSA），意见征集期为10个工作日。征求意见稿显示，X3F型航空器限昼间目视条件飞行（电动多旋翼），主要用于私人娱乐飞行，也可开展飞行培训，不用于商业载客。据通航圈了解，这将是全国首个分体式飞行汽车飞行体的专用条件。X3F机体尺寸6834毫米（长）6340毫米 （宽）1923毫米（高），最大起飞重量880公斤，最大飞行高度120米（AGL）、2500米（MSL），最大航程20公里，最大航时20分钟，不可超越速度72千米时。承载一名驾驶员和一名乘客。 7联合飞机获全国首张无人直升机型号合格证：联合飞机自主研发的TD550D无人直升机系统正式获颁中国民用航空局颁发的型号合格证（简称TC），成为全国首款通过型号合格审定的无人直升机系统。机体尺寸42m 15m18m，最大起飞重量640kg，最大有效载荷200kg，续航时间65h（载荷100kg）。 基建项目与项目招标： 8飞艇、直升机等低空文旅项目的推广应用及产业培育 二次招标：由广东省发展和改革委员会招采，开展对 于飞艇、直升机等旅游业态的研究，预算金额200万元。 9河北省矿产资源领域低空监管技术支撑唐山市其他专业技术服务项目公开招标：由河北省地质矿产勘查开发局第二地质大队招采，采购无人机航测及现场地质调查等辅助性工作，以及用于本项目收入采购用工服务，需要地质工程服务人员、无人机航测人员、航线绘制人员、地质调查辅助人员等其他现场调查所需专业技术服务。，预算金额235万元。 10启东市低空空域及航线规划项目采购公告：由启东市交通运输局招采，编制启东市低空基础设施体系总体布局规划，包括但不限于空域及航路航线规划、低空飞行起降点规划、监管服务平台规划、飞行保障基地规划等，预算金额100万元。 11越城区全域低空新基建一期（低空经济综合体）工程监理项目招标文件：由绍兴鉴水科技城开发建设有限公司招采，内容包括施工过程中的监理工作，预算金额186万元。 下游应用场景开拓：应急救援 12广州首个航空医疗救援基地启用：广州地区首个航空 医疗救援基地签约暨启动仪式在广州医科大学附属第一医院（大坦沙院区）举行。该基地实行机队常驻医院运营，将在突发公共事件伤员后送、专家力量紧急投送、重大活动医疗保障、急危重症患者转运等方面发挥积极作用，提升广州及周边地区医疗应急救援能力。 低空安防 13雄安新区（安新县）低空经济融合示范区空管监视防护系统启用：据悉，雄安新区安新县低空经济融合示范区依托中国铁路通信信号集团有限公司自主研发的“空管监视防护系统”，将构建低空空域安全管控新范式。该系统在雷达探测、光电识别、无线电侦测与电磁压制技术“多源融合、冗余互备”的基础上，创造性实现静电探测及反向接管“两大突破”。 低空交通 14沪嘉苏首条低空交通环线通航：3月18日，首条连接上海浦东、嘉兴南湖、苏州金鸡湖三地的低空交通环线正式通航。这条全长275公里的低空交通环线，将三地通勤时间压缩至30分钟以内。采用“贝尔505”直升机，可容纳34位乘客。该直升机最高时速可达230公里，最大航程达560公里，巡航平均时速180公里。该航线主要服务于商务通勤需求，以上海“新空直升机” 的“星野飞行基地”为枢纽，串联起嘉兴