核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价2587元/吨，5-9价差1354元/吨，主力合约持仓量7991手，前20名持仓净买单量365手，仓单数量8272张（环比-39张）。
- 现货市场：江苏太仓2710元/吨，内蒙古2237.50元/吨，华东-西北价差472.50元/吨，郑醇主力合约基差123元/吨（环比-13元），CFR中国主港3060美元/吨，CFR东南亚3680美元/吨，FOB鹿特丹3370欧元/吨，中国主港-东南亚价差-620美元/吨。
- 上游情况：NYMEX天然气3.96美元/百万英热。
- 产业情况：华东港口库存58.8万吨（环比-8.7万吨），华南港口库存21.2万吨（环比-2.39万吨），甲醇进口利润35.75元/吨，当月进口数量56.18万吨（环比-48.05万吨），内地企业库存249900吨（环比-132800吨），甲醇企业开工率86.04%（环比-0.25%）。
- 下游情况：甲醛开工率48.69%（环比-0.03%），二甲醚开工率7.31%（环比-1.2%），醋酸开工率87.83%（环比35.25%），MTBE开工率61.72%（环比-1.29%），烯烃开工率88.31%（环比-1.48%），甲醇制烯烃盘面利润-1225元/吨（环比-17元）。
- 期权市场：历史波动率20日16.74%（环比0.38%），40日14.09%（环比0.31%），平值看涨/看跌期权隐含波动率15.92%（环比-0.17%）。
行业消息
- 中国甲醇样本生产企业库存34.54万吨（环比-3.73万吨，跌幅9.75%），订单待发24.99万吨（环比-0.61万吨，跌幅2.39%）。
- 中国甲醇港口库存80.01万吨（环比-11.09万吨），华东库存减少8.7万吨，华南库存减少2.39万吨。
- 国内甲醇制烯烃装置产能利用率89.31%（环比-1.49%）。
研究结论
近期国内甲醇检修、减产影响大于恢复影响，整体产量小幅下降。国内陆续开始检修计划，下游逢低补货成交尚可，甲醇库存持续消耗，企业库存进一步下降。港口显性外轮卸货维持低位，江苏沿江提货量增加，港口库存继续大幅去库。伊朗装置可能陆续重启，需关注重启时间。陕西蒲城烯烃装置停车导致MTO开工率环比下降，华东烯烃装置重启后恢复满负荷运行。MA2505合约短线建议在2520-2620区间交易。
提示
关注周三隆众企业库存和港口库存数据。
