一周市场回顾

2025年03月24日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 市场研究 一周市场回顾 证券研究报告 · 一周市场回顾 · （2025.03.17—2025.03.21） A股市场： 本周A股上证指数下跌1.60%，收于3364.83点，深证成指下跌2.65%，收于10687.55点，创业板指下跌3.34%，收于2152.28点价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别下跌2.38%、下跌2.22%、下跌2.29%，成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别下跌2.58%、下跌2.10%、下跌2.52%。 本周两市A股日均成交金额为15497亿元，较上周减少6.41%。 本周涨幅靠前的行业有：石油石化（1.51%）、建筑材料（1.40%）、家用电器（1.19%）、环保（1.16%）、公用事业（0.77%）。跌幅靠前的行业有：计算机（-5.32%）、传媒（-4.96%）、电子（-4.09%）、美容护理（-4.06%）、食品饮料（-4.03%）。 融资融券： 截止3月21日，全市场两融余额为19374.20亿元，较上周增加0.40%；全市场两融余额占A股流通市值为2.42%，较上周增加2.25%。 本周全市场两融交易额为7281.06亿元，较上周减少9.21%。全市场两融交易额占A股成交额为9.40%，较上周减少3.00%。 分市场，截止3月21日，沪市、深市、北交所两融余额分别为9792.43亿元、9525.50亿元、56.26亿元，较上周末分别变化0.33%、0.47%、0.03%。 分行业，截止3月21日，两融余额增长前五的行业为：电子（19.92亿元）、机械设备（15.52亿元）、国防军工（9.26亿元）、电气设备（7.93亿元）、医药生物（7.85亿元），两融余额减少前五的行业为：计算机（-16.24亿元）、食品饮料（-5.70亿元）、建筑装饰 （-2.61亿元）、非银金融（-2.50亿元）、钢铁（-2.06亿元）。 分行业，本周两融净买入额前五行业为：电子（20.09亿元）、机械设备（15.48亿元）、汽车（14.69亿元）、国防军工（9.21亿元）电气设备（7.96亿元），本周两融净卖出额前五行业为：计算机（- 15.79亿元）、有色金属（-5.63亿元）、传媒（-2.52亿元）、建筑装饰（-2.45亿元）、钢铁（-2.13亿元）。 分析师：马遥识途 资格证书：S1330524050001 联系邮箱：mayst@hxzb.cn 联系电话：15201282186 相关研究 一周市场回顾（2025.03.03— 2025.03.07） 2025.03.10 市场流动性周报（2025.03.03-2025.03.07） 2025.03.10 一周市场回顾（2025.02.24— 2025.02.28） 2025.03.03 本周A股上证指数下跌1.60%，收于3364.83点，深证成指下跌2.65%，收于10687.55点，创业板指下跌3.34%，收于2152.28点。价值风格类板块代表指数上证 50、中证100、沪深300分别下跌2.38%、下跌2.22%、下跌2.29%，成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别下跌2.58%、下跌2.10%、下跌2.52%。 图1：主要指数涨跌幅（%） -1.60 -2.38 -2.22 -2.10 -2.29 -2.65 -2.58 -2.52 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 -3.34 上证综指深证成指创业板指上证50中证100沪深300中小100中证500中证1000 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 图2：主要指数落定PE（TTM） 60 39 32 29 25 25 14 15 11 13 40 20 0 上证综指深证成指创业板指上证50中证100沪深300中小100中证500中证1000 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周两市A股日均成交金额为15497亿元，较上周减少6.41%。图3：两市A股日成交金额 20,000. 15,000. 10,000. 5,000. A股日成交金额（亿元） 0. 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周涨幅靠前的行业有：石油石化（1.51%）、建筑材料（1.40%）、家用电器（1.19%）、环保（1.16%）、公用事业（0.77%）。跌幅靠前的行业有：计算机（-5.32%）、传媒（-4.96%）、电子（-4.09%）、美容护理（-4.06%）、食品饮料（-4.03%）。 图4：各主要行业涨跌幅（%） 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 石建家环公银钢交建汽机煤农房社国纺基综医轻电有非通商食美电传计油筑用保用行铁通筑车械炭林地会防织础合药工力色银信贸品容子媒算 石材电事 运装设 牧产服军服化 生制设金金 零饮护机 化料器业 输饰备渔 务工饰工 物造备属融 售料理 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 截止3月21日，全市场两融余额为19374.20亿元，较上周增加0.40%；全市场两融余额占A股流通市值为2.42%，较上周增加2.25%。 图5：两融余额及占A股流通市值变化 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 2021/03 2021/06 2021/09 2021/12 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03 2024/06 2024/09 2024/12 2025/03 0 5.00 融资融券余额(亿,左) 两融余额占A股流通市值(%,右) 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 本周全市场两融交易额为7281.06亿元，较上周减少9.21%。全市场两融交易额占A股成交额为9.40%，较上周减少3.00%。 图6：两融交易额及占A股成交额净变化 两融交易额(亿,左) 两融交易额占A股成交额(%,右) 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 2021/03 2021/06 2021/09 2021/12 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03 2024/06 2024/09 2024/12 2025/03 0 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 分市场，截止3月21日，沪市、深市、北交所两融余额分别为9792.43亿元、9525.50亿元、56.26亿元，较上周末分别变化0.33%、0.47%、0.03%。 沪市融资融券余额(亿) 深市融资融券余额(亿) 北交所融资融券余额(亿) 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 图7：分市场两融余额变化 2015/03 2015/06 2015/09 2015/12 2016/03 2016/06 2016/09 2016/12 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 2021/03 2021/06 2021/09 2021/12 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 2023/06 2023/09 2023/12 2024/03 2024/06 2024/09 2024/12 2025/03 资料来源：宏信证券研究发展部 分行业，截止3月21日，两融余额增长前五的行业为：电子（19.92亿元）、机械设备（15.52亿元）、国防军工（9.26亿元）、电气设备（7.93亿元）、医药生物 （7.85亿元），两融余额减少前五的行业为：计算机（-16.24亿元）、食品饮料（- 5.70亿元）、建筑装饰（-2.61亿元）、非银金融（-2.50亿元）、钢铁（-2.06亿元）。 融资融券余额变化(亿) 融资融券余额变化率(%，右) 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 0.03 0.02 0.02 0.01 0.01 0.00 -0.01 -0.01 -0.02 -0.02 电机国电医通汽商有轻化银纺农交采家休建综公传房钢非建食计子械防气药信车业色工工行织林通掘用闲筑合用媒地铁银筑品算 设军设生备工备物 贸金制易属造 服牧运电服材事产金装饮机 装渔输器务料业 融饰料 图8：分行业两融余额变化 SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW SW 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 分行业，本周两融净买入额前五行业为：电子（20.09亿元）、机械设备（15.48亿元）、汽车（14.69亿元）、国防军工（9.21亿元）、电气设备（7.96亿元），本周两融净卖出额前五行业为：计算机（-15.79亿元）、有色金属（-5.63亿元）、传媒（-2.52亿元）、建筑装饰（-2.45亿元）、钢铁（-2.13亿元）。 期间净买入额(亿) 两融交易额占比(%，右) 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 图9：分行业两融期间净买入额变化 SW电子SW机械设备 SW汽车SW国防军工SW电气设备SW医药生物 SW通信SW商业贸易SW轻工制造 SW化工 SW银行SW纺织服装SW农林牧渔SW交通运输SW食品饮料 SW综合SW家用电器 SW采掘SW休闲服务SW建筑材料SW非银金融SW公用事业SW房地产SW钢铁 SW建筑装饰 SW传媒SW有色金属 SW计算机 资料来源：Wind、宏信证券研究发展部 公司评级说明： 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于+5%～+20%。 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数的变动幅度介于-5%～+5%。 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。 行业评级说明： 强于大市：预期未来6个月内，行业涨幅强于沪深300指数10%以上。 跟随大市：预期未来6个月内，行业涨幅相对沪深300指数的变动幅度介于-10%～+10%。 弱于大市：预期未来6个月内，行业涨幅弱于沪深30